Mecanismos de Financiación Externa y la Estructura Detallada de la Balanza de Pagos

EI SMI II: La Financiación Externa para el Desarrollo

Para que un país en desarrollo transite de un sistema económico y social tradicional a uno moderno, se requiere una enorme cantidad de recursos de los cuales, generalmente, no dispone. Es decir, necesita financiación del exterior, la cual puede provenir de:

• Inversión extranjera.
• Endeudamiento externo.
• Donaciones.

Sin embargo, cuando los agentes involucrados no valoran el riesgo de las operaciones financiadas ni la solvencia del deudor, surgen problemas de endeudamiento excesivo. Esto puede generar una crisis de deuda externa.

Tipos de Financiación Externa

Los principales mecanismos de financiación externa son:

• La Inversión Directa Extranjera (IDE): Es la inversión con vocación de obtener una rentabilidad permanente en la empresa en la que se invierte. Esta forma de inversión no genera deuda, es estable e implica la introducción de nuevas tecnologías y conocimiento.
• La Inversión en Cartera: No es considerada IDE. Aunque no genera endeudamiento directo para el país receptor (a diferencia de un préstamo), es más volátil y especulativa.
• Los Préstamos: Generan deuda.
• Los Bonos: Implican riesgo de rating, incremento de la prima de riesgo especulativo y potencial insostenibilidad.
• La Ayuda Oficial al Desarrollo (AOD): Es financiación en condiciones concesionales (más favorables). Su objetivo es favorecer el desarrollo económico y debe concederse con un elemento de liberalidad mínimo del 25%.

Balanza de Pagos (BP): Concepto y Metodología

La Balanza de Pagos (BP) es el registro contable sistemático que recoge las operaciones que, durante un periodo de tiempo, se realizan entre los residentes de un país y el resto del mundo. Es un instrumento fundamental para:

• Realizar comparaciones económicas internacionales.
• Analizar la situación financiera de un país.
• Conocer la sostenibilidad de su sistema económico.

Principios Contables de la BP

Al elaborar la BP se emplea el método de partida doble: toda operación se anota dos veces, una en la columna de pagos y otra en la columna de cobros. Las operaciones se deben registrar con el principio de devengo y no con el principio de caja.

Las operaciones se clasifican en tres tipos principales: de bienes y servicios, financieras y sin contrapartida.

Definición de Residentes y Periodo Temporal

El registro toma como referencia un lapso temporal (*periodo de tiempo*), que puede ser mensual, trimestral o anual. Las transacciones se efectúan entre los residentes de un país y los del resto del mundo. Ejemplo: Una transacción entre un español y un americano.

Estructura de la Balanza de Pagos: Cuentas Principales

La Cuenta Corriente

La Cuenta Corriente se subdivide en cuatro balanzas:

• Balanza de Bienes: Registra el tráfico de mercancías entre países, traspasen o no las fronteras físicas.
  • Ingresos: Exportaciones de mercancías a no-residentes.
  • Pagos: Importaciones por compra de mercancías al exterior.
  • Ejemplo: Venta de un producto producido en España y exportado a Alemania.
• Balanza de Servicios: Recoge transacciones de servicios. Ejemplo: Turismo de no-residentes a España.
• Balanza de Rentas: Recoge las transacciones que surgen como contrapartida de operaciones financieras (*rentas de inversión*) y por remuneración a los trabajadores (*rentas del trabajo*). Ejemplo: Sueldo de un trabajador.
• Balanza de Transferencias Corrientes: Recoge aquellas que no reflejan una compensación real o financiera. El objetivo de la transferencia debe ser el consumo a lo largo del periodo en que tiene lugar la transferencia. Ejemplo: Remesas de inmigrantes.

La Cuenta de Capital

Recoge los movimientos de fondos generados por la liquidación de patrimonio de emigrantes o inmigrantes, y el traspaso de propiedad de activos fijos. Ejemplo: La maquinaria utilizada para producir bienes y servicios.

La Cuenta Financiera

Esta cuenta registra los flujos de capital y se compone de:

• Inversión Directa e Inmuebles: Operaciones que reflejan el objetivo del inversor de obtener una rentabilidad permanente en la empresa invertida y conseguir cierto control en sus órganos de dirección. Ejemplo: Una inversión para conseguir el 10% de una empresa.
• Inversión en Cartera: Incluye acciones, bonos y obligaciones. Ejemplo: Acciones.

Ajuste Final: Errores y Omisiones

Por último, existe una rúbrica de "Errores y Omisiones" que responde al ajuste necesario entre el total de pagos y el total de cobros, asegurando el equilibrio contable de la Balanza de Pagos.