Inversiones Permanentes y Tipos de Acciones en Sociedades: Control, Ventajas y Clasificación

Compañía Tenedora y Control Corporativo

Una compañía tenedora es aquella que tiene inversiones permanentes en acciones de otra sociedad. El hecho de poseer inversiones permanentes en acciones de otra sociedad convierte a la empresa adquiriente en compañía tenedora. Sin embargo, según la cantidad de acciones en circulación con derecho a voto que posea, la empresa puede ser controladora o continuar solo como tenedora. Cuando se posee más del 50% de acciones en circulación con derecho a voto, la compañía tenedora se convierte automáticamente en controladora, y la poseída en subsidiaria.

Razones para la Creación o Desarrollo de Grupos Empresariales

• Pueden ser adquiridas como subsidiarias las compañías que producen las materias primas o las piezas, con el fin de asegurarse una afluencia de dichos materiales a un precio favorable y sin necesidad de depender de terceros.
• Se logran ventajas fiscales, ya que, al tratarse de entidades jurídicas independientes, cada empresa paga impuestos sobre sus utilidades y no sobre las del grupo, lo cual genera un beneficio financiero al reducir los flujos de salida de efectivo por el pago de impuestos.

Ventajas de la Planeación Financiera y Desarrollo en Grupos Empresariales

• El apoyo económico al grupo para obtener financiamiento, así como mayor capacidad para negociar plazos, tasas de interés y otras condiciones.
• Pueden canalizarse recursos financieros entre las empresas del grupo.
• La aplicación de los recursos financieros en forma conjunta produce un desarrollo más sano y equilibrado.

Control: es el poder de gobernar las políticas de operación y financieras de una empresa, a fin de obtener beneficios de sus actividades. Se considera que se tiene el control de otra empresa cuando se posee, directa o indirectamente a través de subsidiarias, más del 50% de las acciones en circulación con derecho a voto de la compañía emisora.

Clasificación y Tipos de Acciones

Acciones: son títulos que confieren a su tenedor los derechos y obligaciones que de ellas se derivan en relación a la parte que representan.

1. Por su Exhibición

• A) En efectivo: Las acciones de capital numerario son las que se exhiben en efectivo.
• B) En especie: Las acciones de capital en especie son aquellas que se cubren, en todo o en parte, con bienes distintos al efectivo.

2. Por su Titularidad

• A) Nominativas (en México): Las acciones nominativas son aquellas en las que se consigna el nombre del accionista.
• B) Al portador (en el extranjero): Las acciones al portador son aquellas en las cuales no consta el nombre del accionista, lo cual sucede solo en el extranjero.

3. Por el Número de Acciones que Ampara cada Título

• A) Sencillas: Cuando el título principal solo representa una acción, se le denomina sencilla.
• B) Múltiples: Serán múltiples cuando el título principal represente dos o más acciones.

4. Por su Forma de Pago

• A) Liberadas: Son aquellas que se han exhibido y pagado totalmente.
• B) Pagadoras: Son aquellas que no han sido exhibidas en su totalidad, es decir, las que todavía deben pagar los accionistas.

5. Por los Derechos que Confieren

• A) Ordinarias: Son aquellas que confieren a sus poseedores legítimos los derechos y obligaciones establecidas en el contrato social.
• B) Privilegiadas: Son aquellas que confieren un derecho especial respecto a las ordinarias. Por ejemplo, las acumulativas que, cuando no se logran resultados positivos, sus poseedores no recibirán dividendos, pero en los ejercicios en que se obtenga utilidad, gozarán de dividendos en forma acumulativa.

Tipos de Acciones Privilegiadas

1. Preferentes: Son aquellas cuyos poseedores cobran sus dividendos con prioridad a las demás acciones.
2. 1.1. Acumulativas
3. 1.2. No acumulativas
4. 1.3. Convertibles: Las que nacen con un privilegio especial. Por ejemplo, al constituirse la sociedad, las acciones de la serie X gozarán de dividendo acumulativo, pero al finalizar el quinto año de su vida social, se convertirán en acciones ordinarias.
5. 1.4. No convertibles
6. 1.5. Participantes: Aquellas que participan de un privilegio especial respecto de los dividendos. Por ejemplo, estas acciones gozarán de un 7% extra de dividendos cuando las utilidades sean superiores al 15% del capital contable.
7. No Preferentes
8. De voto limitado

6. Por su Valor Nominal

• Con valor nominal: Son acciones con valor nominal cuando en el mismo título se indica el importe del mismo.
• Sin valor nominal: Son aquellas en las que no consta el importe en el título.

B) Acciones que no Representan Parte del Capital Social

1. Acciones de goce o certificados de goce: Son títulos nominativos que no representan parte del capital social y que se expiden cuando se amortizan acciones que sí forman parte del capital. Los certificados de goce pueden estipular intereses a favor de sus poseedores o bien dividendos, una vez liquidados los accionistas.
2. Acciones de fundador o bonos de fundador: Son títulos nominativos que se donan a funcionarios, promotores, fundadores, gobernantes, etc. Los cuales pueden producir intereses no mayores del 10% anual sobre las utilidades netas.
3. Acciones de trabajo: Son títulos nominativos que generalmente se donan, regalan o ceden a los obreros o empleados de la sociedad de capitales. Estos títulos pueden producir utilidades según lo acuerde la asamblea general de accionistas.

C) Acciones Preferentes

El artículo 113 de la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM) otorga el 5% de dividendos a las acciones preferentes de voto limitado, el cual deberá asignarse antes que a las acciones ordinarias. También este artículo menciona que, cuando no hay dividendos o sean inferiores al 5%, este se cubrirá en los años siguientes.

D) Acciones Comunes

Son acciones que confieren a sus poseedores legítimos los derechos y obligaciones establecidas en el contrato social. Las acciones comunes dan a sus poseedores el derecho de votar en las asambleas ordinarias y extraordinarias, elegir a la junta de directores y votar sobre cualquier asunto de la sociedad. Las acciones comunes tienen derecho de prioridad para comprar las nuevas emisiones de acciones.

Partes Sociales

De acuerdo a su Contenido

• En efectivo y en especie

En Relación a los Derechos que Confieren

• Ordinarios
• Privilegiados-preferentes, útiles acumulados, participativas, convertibles, voto limitado

Forma de Pago

• Liberadas, pagaderas

En Relación a su Valor

• Con valor de 100

Partes sociales: son las porciones en que se encuentra dividido el capital social de una sociedad personalista. Es el conjunto de derechos y obligaciones que un socio tiene frente a una sociedad.

Otros Conceptos Relevantes

Subsidiaria: es la empresa que es controlada por otra, conocida como controladora.

Asociada: es una compañía en la cual la tenedora tiene influencia significativa en su administración, pero sin llegar a tener control de la misma.

Influencia significativa: es el poder para participar en la toma de decisiones sobre las políticas de operación y financieras de la empresa en la cual se tiene la inversión, pero sin tener el poder de gobernar dichas políticas.

Afiliadas: son aquellas compañías que tienen accionistas comunes o administración común significativa.

Estados financieros consolidados: son aquellos que representan la situación financiera, resultados de operación y cambios en la situación financiera de una entidad económica, integrada por la compañía controladora y sus subsidiarias, como si se tratara de una sola empresa.

Interés minoritario: es la porción de la utilidad o pérdida neta del ejercicio y del resto del capital contable de las subsidiarias consolidadas, que es atribuible a accionistas ajenos a la compañía controladora.

Estados financieros combinados: son aquellos que representan la situación financiera, resultados de operaciones y cambios en la situación financiera de compañías afiliadas, como si fueran una sola.

Datos de las Acciones o Certificados

1. Nombre, nacionalidad y domicilio del accionista.
2. Denominación, domicilio y duración de la sociedad.
3. Fecha de la constitución de la sociedad y los datos de su inscripción en el Registro Público de Comercio.
4. Importe del capital social, el número total y el valor nominal de las acciones.