Interpretación de Información Financiera: Métodos y Razones Clave

Interpretación de la Información Financiera: Métodos y Razones Clave

¿Qué es el Análisis Financiero?

Los Estados Financieros proporcionan información que debe ser analizada e interpretada con el fin de conocer mejor la empresa y poder manejarla más eficientemente. El análisis financiero es una técnica que permite evaluar la estructura financiera de una empresa, respondiendo a preguntas como:

• ¿Administro bien mi compañía?
• ¿Cómo se compara mi empresa con otras en cuanto a su rendimiento y crecimiento?

El objetivo de los métodos analíticos es simplificar y reducir los datos que se examinan en términos más comprensibles para estar en posibilidad de interpretarlos y hacerlos significativos. Cabe destacar que el análisis financiero no sustituye el criterio y el buen juicio del administrador.

Clasificación de los Métodos de Análisis Financiero

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.

Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes términos:

• Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.
• Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
• Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas oportunamente.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros, existen los siguientes métodos de evaluación:

• Método de Análisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
• Método de Análisis Horizontal: Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.

Métodos y Análisis Verticales

Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:

1. Procedimiento de porcentajes integrales.
2. Razones simples y estándar.

1. Procedimiento de Porcentajes Integrales

Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.

Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100

Ejemplo: El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.

Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100

Porcentaje integral = 35%

El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la administración de una empresa.

Porcientos Integrales

Significa convertir los estados financieros a porcentajes analíticos, esto es porcentajes integrales de los conceptos del activo considerando este igual a 100% y porcentajes integrales de los conceptos del pasivo y capital considerando estos igual a 100%. De la misma forma el Estado de Pérdidas y Ganancias se convierte a porcentajes considerando las ventas igual a 100 %.

2. Procedimiento de Razones Simples y Estándar

El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto que permite obtener un número ilimitado de razones e índices que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y rentabilidad además de la permanencia de sus inventarios en almacenamiento, los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situación económica y financiera de una empresa.

Razones Financieras

Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.

Las razones financieras son comparables con las de la competencia y llevan al análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales.

Razones de Liquidez

La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que estas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

Razones de Endeudamiento

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.

Razones de Rentabilidad

Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.

Razones de Cobertura

Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.

Ejemplos de Razones Financieras

Razones de Liquidez

• Capital Neto de Trabajo (CNT): Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.

  CNT = Activo Circulante – Pasivo Circulante

• Solvencia (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.

  IS = Activo total / Pasivo total

• Prueba del Ácido (ÁCIDO): Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.

  ÁCIDO = Activo circulante - Inventario / Pasivo circulante

• Rotación de Inventario (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.

  RI = Costo de lo vendido / Promedio Inventario

• Plazo Promedio de Inventario (PPI): Representa el promedio de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.

  PPI = 360 / Rotación del Inventario

• Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.

  RCC = Ventas anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar

• Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar (PPCC): Es una razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.

  PPCC = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar

• Rotación de Cuentas por Pagar (RCP): Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.

  RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar

• Plazo Promedio de Cuentas por Pagar (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.

  PPCP = 360 / Rotación de Cuentas por Pagar

Razones de Endeudamiento

• Razón de Endeudamiento (RE): Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

  RE = Pasivo total / Activo total

• Razón Pasivo-Capital (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.

  RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable

• Razón Pasivo a Capitalización Total (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.

  RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalización total

Razones de Rentabilidad

• Margen Bruto de Utilidades (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.

  MB = (Ventas - Costo de lo Vendido) / Ventas

• Margen de Utilidades Operacionales (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operación de la empresa.

• Margen Neto de Utilidades (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.

• Rotación del Activo Total (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.

  RAT = Ventas anuales / Activos totales

• Rendimiento de la Inversión (REI): Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles.

  REI = Utilidades netas después de impuestos / Activos totales

• Rendimiento del Capital Común (CC): Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.

  CC = (Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes) / (Capital contable - Capital preferente)

• Utilidades por Acción (UA): Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción ordinaria vigente.

  UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Número de acciones ordinarias en circulación

• Dividendos por Acción (DA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.

  DA = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes

• Razón de Cobertura Total (CT): Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.

  CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos / (Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos)

Ejemplos Numéricos

Capital Neto de Trabajo (CNT):

CNT = Activo Circulante - Pasivo Circulante

CNT= 15,620 - 6,606

CNT= 9,014

Solvencia (IS):

IS = Activo total / Pasivo total

IS = 24,581 / 10,206 = 2.41

Prueba del Ácido (ÁCIDO):

ÁCIDO = Activo circulante – Inventario / Pasivo circulante

Ácido= 15,620 – 8,320 / 6,606

Ácido= 7,300 / 6,606 = 1.1

Método de Análisis Horizontal

El método de análisis horizontal consiste en comparar cifras de un periodo contable con respecto a años anteriores, esta comparación brinda criterios de relevancia para evaluar la situación de la empresa; cuando mayor es la tendencia porcentual, significa que es más relevante el cambio en alguna cuenta o cifra de los estados financiera. Las tendencias porcentuales en su conjunto o de los estados financieros en su es útil para relevar tendencias, sin embargo, es necesario obrar con cautela, pues en los cambios en cualquier partida, antes de enjuiciarla como positiva o negativa, hay que conocer las causas del cambio.

Técnicas de Análisis Horizontal

1. Aumentos y disminuciones (variaciones).
2. Tendencias.

Aumentos y disminuciones (variaciones): esta técnica consiste en calcular los aumentos y disminuciones en términos monetarios de los conceptos y cifras de los estados financieros, de un periodo contable con respecto a otro o a otros.

Tendencias: esta técnica consiste en calcular los aumentos y disminuciones en términos porcentuales de los conceptos y cifras de los estados financieros, de un periodo contable con respecto a otro o a otros. La ventaja de esta técnica con respecto a la de variaciones es que a través de ella es posible determinar la relevancia de los cambios en las cifras de los estados financieros.

Importancia de la Interpretación

La interpretación es un elemento de suma importancia en el análisis financiero debido a que es comentar el significado del resultado que se obtiene a través de la aplicación de los diferentes métodos y análisis de estados financieros.

Por todo lo anteriormente mencionado el análisis de estados financieros se convierte en una herramienta muy útil para los usuarios generales de la información financiera coadyuvando a proveer información para la toma de decisiones de operación, financiamiento e inversión de una entidad económica.