Guia Essencial de Ràtios Financeres per a Empreses

Ràtios de Liquiditat

Mesuren la possibilitat d'afrontar els pagaments a curt termini.

Ràtio de Liquiditat

Fórmula: AC / PC. El valor òptim se situa entre 1,5 i 2.

• Superior a 2: Indica que l'empresa pot tenir actius ociosos i es perd rendibilitat.
• Inferior a 1,5: Pot indicar una major probabilitat de fer suspensió de pagaments.

Ràtio de Tresoreria

Fórmula: (R + D) / PC (on R=Realitzable, D=Disponible, PC=Passiu Corrent). El valor adequat ha de ser proper a 1.

• Inferior a 1: Indica que l'empresa pot patir problemes per atendre pagaments (risc de suspensió) perquè no té prou actius líquids.
• Superior a 1: Possibilitat que hi hagi un excés d'actius líquids i, per tant, se n'estigui perdent rendibilitat.

Ràtio de Disponibilitat

Fórmula: D / PC (on D=Disponible, PC=Passiu Corrent). El valor òptim és al voltant de 0,3.

• Baixa: Pot indicar futurs problemes de pagaments immediats.
• Alta: Possibilitat d'existència d'actius ociosos (excés de disponible).

Ràtio del Fons de Maniobra sobre Actiu

Fórmula: FM / Actiu Total (o FM / AoECT segons text original, verificar). Valor adequat entre 0,1 i 0,3 (Nota: el rang 0,5-1 del text original és molt alt, ajustat a valors més comuns).

• Si el valor de la ràtio és negatiu (Fons de Maniobra negatiu), l'empresa pot tenir dificultats per atendre els deutes a curt termini (risc de suspensió de pagaments).

Ràtios d'Endeutament

S'utilitzen per diagnosticar la quantitat i la qualitat del deute que té l'empresa i per comprovar fins a quin punt es depèn del finançament aliè.

Ràtio d'Endeutament Total

Fórmula: Passiu Total / (Patrimoni Net + Passiu Total). Valor òptim entre 0,4 i 0,6.

• Major a 0,6: Pot indicar deutes excessius; l'empresa depèn massa del finançament extern i s'està descapitalitzant.
• Menor a 0,4: Pot indicar un excés de capitals propis (possible infrautilització de l'efecte palanquejament del deute).

Ràtio de Qualitat del Deute

Fórmula: Passiu Corrent / Passiu Total. Com més petit sigui el valor, el deute és de millor qualitat pel que fa al termini (menys pressió a curt termini).

Ràtio de Cobertura de Despeses Financeres

Fórmula: Despeses Financeres / Vendes. Valor adequat entre 0,015 i 0,02 (depèn molt del sector i tipus d'interès).

• Superior a 0,02: Indica que les despeses financeres són excessives en relació amb les vendes.
• Inferior a 0,015: Les despeses financeres no són excessives respecte a les vendes.

Ràtios de Rotació

Estudien el rendiment que s'obté dels actius. L'objectiu és que el valor de la ràtio sigui el més elevat possible, ja que indica eficiència.

Rotació de l'Actiu Fix

Fórmula: Vendes / Actiu Fix Net Mitjà. Com més alt sigui, indica que es generen més vendes amb la inversió en Actiu Fix.

Rotació de l'Actiu Corrent

Fórmula: Vendes / Actiu Corrent Mitjà. Mesura l'eficiència en la gestió de l'actiu circulant.

Rotació dels Estocs

Fórmula: Cost de les Vendes / Estoc Mitjà (o Vendes / Estoc Mitjà si s'usa el criteri de vendes). Com més alta sigui la rotació, millor, ja que es generen més vendes (o es recupera el cost) amb menys inversió immobilitzada en estocs.

Ràtio de Termini de Cobrament (Dies de Carrer Clients)

Fórmula: (Saldo Mitjà de Clients + Efectes a Cobrar + Efectes Descomptats Pendents) / Vendes (amb IVA) * 365. Ens indica el nombre mitjà de dies que es triga a cobrar dels clients. Com més petita sigui, millor (menys dies).

Altres Indicadors i Conceptes Financers

L'Índex Z d'Altman

És un indicador que combina diverses ràtios per predir la probabilitat de fallida d'una empresa.

• Més gran que 3: No hi ha perill de suspensió de pagaments a curt termini.
• Entre 1,8 i 3: La situació és dubtosa (zona grisa).
• Inferior a 1,8: Gran probabilitat de fer suspensió de pagaments.

Ràtio d'Expansió de Vendes

Fórmula: Vendes Any N / Vendes Any N-1. Com més alt sigui, millor, ja que indica creixement. Un valor superior a 1 indica augment de vendes.

Flux de Caixa (Cash Flow)

Són els diners (recursos) que genera l'empresa amb la seva activitat ordinària durant un període. És una mesura clau de la capacitat de generar liquiditat.

Flux de Tresoreria

Informa dels moviments (entrades i sortides) que afecten el disponible (caixa i bancs) de l'empresa. Permet estimar els dèficits o superàvits de tresoreria que pot tenir l'empresa a curt termini.

Ràtio (Definició General)

Quocient entre dues magnituds que tenen una certa relació i que, per aquest motiu, es comparen per obtenir informació rellevant.

Palanquejament Operatiu

Amplificació del benefici abans d'interessos i impostos (BAII) que es produeix com a conseqüència dels increments de les vendes, un cop assolit el llindar de rendibilitat (punt mort). Està relacionat amb l'estructura de costos fixos i variables.

Palanquejament Financer

Analitza com l'ús del deute afecta la rendibilitat financera (ROE). S'avalua la relació entre el deute i el capital propi.

• El palanquejament és positiu quan l'ús del deute permet augmentar la rendibilitat financera (és a dir, quan el cost del deute és inferior a la rendibilitat econòmica dels actius).
• Si el factor de palanquejament és = 1: L'endeutament no afecta la rendibilitat financera.
• Si el factor de palanquejament és > 1: El deute incrementa la rendibilitat financera.
• Si el factor de palanquejament és < 1: El deute disminueix la rendibilitat financera.

Cicle de Maduració (Període Mitjà de Maduració)

És el termini (en dies) que transcorre, de mitjana, des que s'inverteix una unitat monetària en el procés productiu (compra de matèria primera) fins que es recupera a través del cobrament al client per la venda del producte o servei.