Guia Completa de Ratios Financeres per a Empreses

Ratios d'Endeutament

Endeutament

Ràtio d'endeutament = Passiu / Actiu (Entre 0,5 - 0,6)

Indica la dependència financera de l'empresa.

Capitalització

Capitalització = Patrimoni Net / Actiu (Entre 0,4 - 0,5)

Reflecteix la independència financera.

Endeutament (Alternatiu)

Endeutament = Passiu / Patrimoni Net (Entre 1 - 1,5)

Si és major que 1, l'empresa depèn de finançament extern.

Autonomia Financera

Autonomia financera = Patrimoni Net / Passiu (Entre 0,7 - 1)

Qualitat del Deute

Qualitat del deute = Passiu Corrent / Passiu Total (Com més reduït, millor)

Capacitat de Devolució

Capacitat de devolució = Cash Flow / Préstecs (Com més elevat, millor)

Cobertura del Deute

Cobertura del deute = Deute Financer Net / EBITDA (Menor que 4)

Cost del Deute

Cost del deute = Despeses Financeres / Deute amb Cost (Menor o igual al cost dels diners)

Despeses Financeres

Despeses financeres = Despeses Financeres / Vendes (Entre 0,01 - 0,015)

Cobertura d'Interessos

Cobertura d'interessos = BAII / Despeses Financeres (>1 Elevat)

Solvència a Llarg Termini

Garantia (Solvència Global)

Garantia = Actiu Total / Passiu Total (Major que 1)

Com més gran sigui l'Actiu respecte als deutes, més finançament amb Patrimoni Net i més solvència.

Consistència o Fermesa

Consistència = Actiu No Corrent / Passiu No Corrent (Major que 1)

Estabilitat

Estabilitat = Actiu No Corrent / (Patrimoni Net + Passiu No Corrent) (Si és < 1, Fons de Maniobra Positiu)

Solvència a Curt Termini

Solvència a Curt Termini (Liquiditat)

Solvència a curt termini = Actiu Corrent / Passiu Corrent (1 - 1,5)

Tresoreria (Acid Test)

Tresoreria = (Actiu Corrent - Existències - Actius No Corrents disponibles per a la venda) / Passiu Corrent

Si és >1: Amb la disponibilitat es pot pagar el deute a curt termini.

No cal vendre existències per pagar el Passiu Corrent.

Disponibilitat (Tresoreria)

Disponibilitat = (Tresoreria + Inversions Financeres Temporals) / Passiu Corrent (0,2 - 0,3)

Indica el percentatge de deutes a curt termini que es poden pagar amb els actius més líquids.

Rotació d'Actius

(Com més elevat, millor)

• Rotació de l'Actiu = Vendes / Actiu
• Rotació de l'Actiu No Corrent = Vendes / Actiu No Corrent
• Rotació de l'Actiu Corrent = Vendes / Actiu Corrent
• Rotació d'Existències = Vendes a Cost / Existències

Terminis

• Termini de Cobrament = Clients / Venda Diària (Com més reduït, millor)
• Termini de Pagament = Proveïdors / Compra Diària (Com més elevat, millor)
• Termini d'Existències = Existències / Cost Vendes Diari (Com més reduït, millor)

Deute Financer Net

Deute Financer Net = Passiu No Corrent Financer (deutes a llarg termini) + Passiu Corrent Financer (deutes a curt termini) - Efectiu - Inversions Financeres Temporals

Ràtio: Deute Financer Net / EBITDA

• =1: Bona capacitat de pagament.
• =2: Situació acceptable.
• =3: Situació de perill.
• =4: Situació molt perillosa.

Necessitats Operatives de Fons (NOF)

Fons de Maniobra = Actiu Corrent - Passiu Corrent

NOF = Clients + Existències + Tresoreria - Finançament Espontani (Proveïdors)

Situació Tresoreria = Fons de Maniobra - NOF

• FM > NOF = Puntualitat de pagaments (Excedent de Tresoreria)
• NOF < FM = Finançament Negociat (Dèficit de Tresoreria)

Coeficient Bàsic de Finançament (CBF)

CBF = (Patrimoni Net + Passiu No Corrent) / (Actiu No Corrent + NOF)

• CBF > 1: Els recursos permanents són superiors a les necessitats a llarg termini. SITUACIÓ IDEAL.
• CBF < 1: Defecte de finançament. Part del permanent (Actiu No Corrent + NOF) no està finançat correctament.

Anàlisi de l'Estat de Fluxos d'Efectiu

Relació entre els Fluxos d'Efectiu d'Activitats d'Explotació (FEAE) Positius i els Fluxos d'Efectiu d'Activitats d'Inversió (FEAI) Negatius

• >1: L'activitat d'explotació finança totes les inversions realitzades i pagades, i queda un excedent.
• =1: Es destina tot l'efectiu sobrant de l'activitat d'explotació a finançar les inversions realitzades.
• <1: Els pagaments en concepte de les inversions realitzades només poden ser cobertes parcialment per l'activitat d'explotació. La resta haurà de finançar-se amb les activitats de finançament o amb l'efectiu de l'empresa.

Fluxos de Caixa Lliure (Free Cash Flow)

• (+): La companyia podrà retornar el deute, pagar els interessos i retribuir l'accionista en forma de dividends.
• (-): Dèficit de caixa, sent necessari:
  • Ampliar el deute i/o
  • Els recursos propis en forma de capital i/o
  • Millorar el fons de maniobra i/o
  • Disminuir el CAPEX previst.

Càlcul del Free Cash Flow