Fundamentos del Sistema Financiero: Intermediarios, Activos y Mercados

El Sistema Financiero: Estructura y Componentes

El sistema financiero está formado por los intermediarios financieros y los mercados en los que actúan.

Intermediarios Financieros

Un intermediario financiero es una institución dedicada a captar el dinero que ahorran las familias para prestarlo a quien lo necesita.

Tipos Principales de Intermediarios Bancarios

• Bancos: Obtención de beneficios para sus propietarios.
• Cajas de Ahorro: Destinan beneficios a obras de carácter benéfico-social.
• Cooperativas de Crédito: Pertenecen a sus socios depositantes, quienes son a su vez los beneficiarios.

Intermediarios Financieros No Bancarios

• Sociedades y Fondos de Inversión: Venden participaciones al público y utilizan los ingresos para comprar una selección de distintos tipos de bonos y acciones.
• Fondos de Pensiones: Reúnen el dinero aportado por trabajadores en activo y lo invierten para obtener beneficios.
• Compañías Aseguradoras: Cubren económicamente a sus clientes de todo tipo de riesgo.
• Entidades de Leasing: Financian a las empresas que necesitan bienes de equipo, en forma de alquiler con derecho final de compra.
• Entidades de Factoring: Cobran las facturas pendientes o los créditos que tengan las empresas sobre terceros.
• Entidades de Capital Riesgo: Aportan capital temporalmente a empresas que pertenecen a sectores dinámicos de la economía de los que se esperan beneficios.

Activos Financieros

Un activo financiero es un título de valor que constituye el reconocimiento de una deuda por parte de quien los emite y que otorgan a su poseedor el derecho a su cobro. Los emiten aquellos agentes que necesitan financiación. Ejemplos: Letras del Tesoro, Bonos del Estado, Acciones.

Características de los Activos Financieros

• Rentabilidad: Rendimiento que el inversor obtendrá del activo. Cuando es conocido a priori, es de renta fija; y cuando depende del desempeño de la empresa, es de renta variable.
• Riesgo: Depende del plazo de devolución y las garantías del emisor para hacer frente a la deuda.
• Grado de Liquidez: Depende de la mayor o menor facilidad para convertirse en dinero en efectivo.

Emisión de Títulos Financieros

Emisión de Acciones

Una acción es un título de renta variable que representa cada una de las partes iguales en las que se divide el capital de una Sociedad Anónima (S.A.). Permite a las sociedades anónimas reunir grandes cantidades a través de aportaciones de muchos inversores. Representa la propiedad de una empresa y son títulos de renta variable.

Emisión de Obligaciones

Una obligación es un título de renta fija que representa cada una de las partes iguales en las que se divide un préstamo. Un conjunto de ellas es un empréstito. La obligación es al prestamista lo que la acción es al propietario.

Mercados Financieros

• Mercados Primarios: Se venden títulos por primera vez y los activos son de nueva creación.
• Mercados Secundarios: Se negocian títulos ya existentes.

Regulación del Mercado de Valores

Para garantizar el correcto funcionamiento de la bolsa de valores, existen:

• La Ley del Mercado de Valores.
• La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores es el mercado donde se negocian los títulos. Su funcionamiento se puede resumir como: -ti+bolsa.

Índice Bursátil

Un índice bursátil refleja la evolución en el tiempo de los precios de los valores que cotizan en bolsa. Ejemplo: IBEX 35.

Euríbor

El Euríbor es el tipo de interés aplicado a los préstamos entre bancos de la zona euro. En función de su duración, puede ser:

• Euríbor a una semana.
• Euríbor a un mes.
• Euríbor a un año.

El Euríbor a un año es especialmente importante en el mercado financiero.

Tipos de Interés

• Tipo de Interés Nominal: Es el rendimiento que nos ofrecen por nuestros ahorros o el coste de pedir un préstamo.
• Tipo de Interés Real: Es el tipo de interés ajustado para tener en cuenta la inflación.

Unión Económica y Monetaria (UEM)

• Unión Económica y Monetaria (UEM): Grupo de países de la Unión Europea (UE) que comparten una única moneda y una política monetaria.
• Eurosistema: Institución integrada por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de los estados de la zona euro.
• Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC): Institución integrada por el BCE y los Bancos Centrales Nacionales (BCN) de los 27 miembros de la Unión Europea.

Política Monetaria

La política monetaria está constituida por las decisiones que la autoridad monetaria lleva a cabo sobre el tipo de interés (TI) y la oferta monetaria. En la UEM (zona euro), la autoridad responsable es el Eurosistema y su objetivo prioritario es la estabilidad de precios.

Instrumentos de la Política Monetaria de la UEM

• Operaciones de Mercado Abierto: (Principal herramienta) Subastas semanales de dinero.
• Coeficiente de Reservas Obligatorias (o Coeficiente Legal): Si aumenta, los bancos pueden prestar menos.
• Facilidades Permanentes: Los bancos pueden pedir dinero diariamente al BCE.

Tipos de Política Monetaria

• Política Monetaria Expansiva: Busca fomentar el crecimiento económico y la creación de empleo. Se logra prestando más dinero en las subastas semanales o bajando el tipo de interés.
• Política Monetaria Restrictiva: El BCE presta menos dinero, sube el tipo de interés y/o aumenta el coeficiente de reservas.