Fundamentos de Política Monetaria y Fiscal: Inflación, Desempleo y Control de Cambio

Consecuencias de la Inflación

• Desorienta a los consumidores, comerciantes y productores.
• Disminuye la posibilidad de planeamiento debido a la mayor incertidumbre.
• Produce un desvío de los esfuerzos de las actividades productivas.

¿Por qué se dice que la inflación es un problema estrictamente monetario?

Se dice que es un problema estrictamente monetario porque guarda estrecha relación con la política adoptada por los entes emisores de dinero en la sociedad, es decir, los bancos centrales.

Instrumento de Política Monetaria para Reducir la Inflación

Definición y Aplicación

El instrumento clave es la compra y venta de títulos (Operaciones de Mercado Abierto). Este es el principal mecanismo que tiene el Banco Central para ejercer control monetario.

Cuando el Banco Central compra títulos, entrega fondos a la banca que se agregan al dinero en circulación, aumentando así la capacidad de los bancos para otorgar préstamos (política expansiva). Para reducir o frenar la inflación, el Banco Central debe hacer lo contrario: vender títulos. Al vender títulos, retira liquidez del sistema, contrayendo la oferta monetaria.

Política Fiscal para Frenar el Desempleo

El instrumento a aplicar es la Política Fiscal Expansiva. Los mecanismos utilizados son:

• Aumentar el gasto público para impulsar la producción y reducir el desempleo.
• Bajar los impuestos, para aumentar la renta disponible de las personas físicas, lo que provocará un mayor consumo y una mayor inversión de las empresas.

Control de Cambio

Causas del Control de Cambio

El control de cambio se implementa ante situaciones de alta inestabilidad que amenazan la seguridad económica de una nación. Algunas de estas causas son:

• Una fuerte pérdida de reservas internacionales.
• Una aceleración de la devaluación de la moneda nacional, producto de una precipitada salida de capitales y de movimientos especulativos.
• Una crisis bancaria o financiera.
• Una situación de conmoción política y social que amenace la estabilidad del país, como por ejemplo una declaratoria de guerra.

Consecuencias del Control de Cambio

• Ciertos bienes y servicios importados, como productos de lujo o muy específicos, pueden encarecerse o escasear.
• Se pueden generar ciertas incomodidades debido al proceso administrativo para el otorgamiento de divisas que todos debemos cumplir.
• Un control de cambio exige ajustes difíciles de política económica, por ejemplo, reducciones al presupuesto nacional.
• Las actividades controladas podrían desviarse hacia el mercado negro, reorientándose hacia un mercado no controlado.

Mercado de Divisas

Demanda de Divisas

Cantidad de moneda extranjera que las familias y el Estado buscan tener o solicitar.

Oferta de Divisas

Cantidad de divisas que la economía está dispuesta a vender a los usuarios.

Equilibrio en el Mercado de Divisas

Existe cuando la demanda de divisas es igual a la oferta de divisas.

Tasa de Cambio

Valor de una moneda nacional expresada en otra o en función de otra llamada divisa.

Factores y Origen de las Divisas

• Las divisas provienen de las exportaciones, el turismo, la renta petrolera, etc.
• Cuando la demanda se desplaza hacia arriba y hacia la derecha, significa que ha influido otro factor.
• Cualquier factor puede llevar a demandar más o menos divisas.

El Control Cambiario como Medida Extrema

El Control Cambiario es una medida necesaria aplicada por el gobierno cuando las reservas de dólares van disminuyendo. Es una medida extrema pero necesaria por un cierto tiempo y debería ser aplicada a corto plazo.