Fundamentos de Mercados Financieros y Operaciones de Divisas Globales

Mercados Financieros Globales: Dinero, Capitales y Divisas

El Mercado de Dinero y el Mercado de Capitales

El mercado de dinero es el mercado financiero donde se negocian los instrumentos de deuda a corto plazo (con vencimiento inferior a un año). Los instrumentos del mercado de dinero se caracterizan por su alta liquidez y bajo riesgo. En contraste, en el mercado de capitales se negocian instrumentos de deuda a largo plazo y acciones.

Agentes Clave en el Mercado Internacional de Capitales

Los principales agentes que operan en el mercado internacional de capitales son:

• Bancos comerciales: Facilitan el funcionamiento del mecanismo de pagos internacionales.
• Empresas: Financian regularmente sus inversiones atrayendo fondos del exterior.
• Instituciones financieras no bancarias: Incluyen compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos de inversión y fondos de cobertura.
• Bancos centrales: Participan activamente a través de la intervención en el mercado de divisas.
• Otras instituciones públicas: Como gobiernos y empresas de propiedad estatal.

Los bancos internacionales, en particular, facilitan la financiación del comercio internacional, la inversión extranjera y diversas operaciones transfronterizas.

Estructuras de Operación Bancaria Internacional

Los bancos realizan operaciones en el extranjero a través de tres tipos principales de instituciones:

1. Agencia en el extranjero: Concierta préstamos y transfiere fondos, pero no acepta depósitos.
2. Banco filial en el extranjero: Difiere de un banco local solo en que el banco extranjero es su propietario y la controla. Sin embargo, están sujetas a las mismas regulaciones que los bancos locales, y no a las del banco matriz.
3. Sucursal extranjera: Es una oficina del banco nacional en otro país. Realizan las mismas operaciones que los bancos locales y están sujetas tanto a la regulación local como a la del país de origen, lo que permite aprovechar las diferencias regulatorias.

Funciones Esenciales del Mercado de Divisas

El mercado de divisas desempeña varias funciones cruciales:

• Permite la transferencia de poder adquisitivo entre diferentes países.
• Proporciona financiación para las operaciones internacionales.
• Ofrece cobertura de riesgos de tipos de interés y tipos de cambio a través de los instrumentos que se negocian en él.

Características Distintivas del Mercado de Divisas

Las principales características que definen el mercado de divisas son:

• Eficiencia: La información se difunde rápidamente, en tiempo real, a todos los participantes del mercado.
• Homogeneidad de la mercancía: La divisa. Para que esto se cumpla, debe existir la "ley del precio único", es decir, una misma mercancía se cotiza al mismo precio, independientemente del lugar donde se efectúe la transacción. El mecanismo que posibilita esto es el arbitraje.
• Transparencia y Perfección: Presenta un alto grado de transparencia y perfección, con un gran número de oferentes y demandantes, acercándose al ideal de un mercado perfecto.
• Liquidez Extrema: Caracterizado por una liquidez muy elevada.

Tipos de Operaciones en el Mercado de Divisas

Transacciones de Futuros

Son transacciones a plazo directas que se contratan de forma estandarizada en mercados organizados, a diferencia de otras operaciones que se negocian en mercados no organizados.

Transacciones de Opciones

Son transacciones en las que el titular o comprador adquiere el derecho (aunque no la obligación) de efectuar una compra o venta de una divisa contra otra al emisor o vendedor. Las opciones se contratan tanto en mercados organizados como en mercados no organizados, diferenciándose, entre otras cosas, en la estandarización o no de los términos de los contratos.

Swap de Divisas

Un swap de divisas es una venta al contado de una moneda combinada con una recompra a plazo de la misma moneda.

Relación entre Tipos de Interés y Tipos de Cambio

Los tipos de cambio se determinan cada día en el mercado de divisas. El valor de una divisa se describe siempre como el valor relativo respecto a otra divisa, es decir, como el tipo de cambio con otra divisa. Los efectos de los tipos de interés y otros aspectos de la política monetaria de los Bancos Centrales de cada economía sobre los tipos de cambio son muy complejos, aunque en el fondo se pueden resumir a la oferta y demanda de cada divisa.