Fundamentos de Macroeconomía: Ciclos Económicos, Volatilidad y Expectativas Racionales

Ciclos Económicos y Caracterización de Variables

Los Ciclos Económicos son las fluctuaciones cíclicas de la actividad económica, entendidas como las oscilaciones recurrentes de la economía. Estas se caracterizan por una fase de expansión (tasa de crecimiento positiva, donde la serie se mueve desde la máxima desviación negativa hasta la máxima desviación positiva), seguida de una fase de recesión (tasa de crecimiento negativa), seguida a su vez de expansión, y así sucesivamente.

Medición de la Relación Cíclica de Variables

Para caracterizar un indicador económico respecto al Producto Interno Bruto (PIB), se evalúan tres dimensiones clave:

1. Sensibilidad de Respuesta o Amplitud (Volatilidad)

Este indicador compara la amplitud de las fluctuaciones de un indicador económico con las del PIB para determinar si es más o menos volátil. La volatilidad se calcula mediante el cociente de la desviación típica de las fluctuaciones de la variable observada y la desviación típica de las fluctuaciones del PIB.

• Si el cociente es > 1: La serie es más volátil que la actividad económica.
• Si el cociente es < 1: La serie es menos volátil que la actividad económica.

2. Sentido del Movimiento de la Variable

Se utiliza el coeficiente de correlación entre las fluctuaciones de la variable y las del PIB para determinar su relación cíclica:

• Si es cercana a +1: La variable es procíclica (se mueve en el mismo sentido que el PIB).
• Si es cercana a 0: La variable es acíclica (no tiene un sentido fijo).
• Si es cercana a -1: La variable es anticíclica (se mueve en sentido contrario al PIB).

3. Cronología de la Variable (Indicadores Adelantados, Retardados y Coincidentes)

Este método determina si la variable es adelantada (varía antes que el PIB), retardada (varía después) o coincidente (varía simultáneamente). Se calcula el coeficiente de correlación de los rezagos y adelantos de las fluctuaciones de la variable con respecto a las del PIB, tomando el valor absoluto.

• Si la correlación máxima corresponde a un rezago del PIB: La serie es adelantada.
• Si la correlación máxima corresponde a un adelanto del PIB: La serie es retardada.
• Si la correlación máxima corresponde al momento actual (rezago/adelanto cero): La serie es coincidente.

Expectativas Racionales y la Crítica de Lucas

Las Expectativas Racionales representan un mecanismo para reducir la inflación sin sacrificar significativamente el nivel de producción. Este enfoque establece la inflación esperada basándose en un conjunto completo de indicadores macroeconómicos y la política futura, en lugar de utilizar la forma adaptativa (basada únicamente en la inflación del año anterior).

Si la inflación esperada se fija racionalmente, esta tendrá en cuenta el objetivo de inflación. Los agentes económicos supondrán que el Banco Central hará todo lo posible por mantener baja la inflación. Esto provoca que los agentes fijen sus precios en función de estas expectativas, resultando en un menor incremento de precios ante una perturbación inflacionista.

La Crítica de Lucas

La Crítica de Lucas sostiene que si se utilizan modelos basados en expectativas adaptativas, se generarán predicciones erróneas sobre los efectos de la política económica. Por lo tanto, se deben utilizar expectativas racionales, a pesar de ser conscientes de que el ajuste de los precios en la economía real puede ocurrir lentamente.