Fundamentos del Análisis Técnico Bursátil: Soportes, Resistencias y Tendencias

Renta Variable: Introducción al Estudio Gráfico

Análisis Técnico

El análisis técnico consiste en el estudio de la evolución gráfica de las cotizaciones de un título a través de distintos estadísticos y patrones visuales.

Soportes y Resistencias

• Soportes: Son precios mínimos que, al ser alcanzados, tienden a provocar una recuperación en la cotización. Se consideran precios atractivos donde el título puede ser una buena opción de compra, impulsando el precio al alza.
• Resistencias: Son precios máximos que raramente se superan. Representan niveles donde los inversores comienzan a vender, considerando el precio caro.

Teoría de Dow

La Teoría de Dow establece principios fundamentales para la interpretación de los movimientos del mercado:

• Las medias (tendencias) lo descuentan todo.
• El mercado presenta tres tendencias: primaria, secundaria y menor.
• Un cambio de tendencia debe confirmarse.
• El volumen se mueve en concordancia con la tendencia.
• Una tendencia se mantiene vigente hasta que se produce un cambio confirmado.
• Las tendencias principales constan de tres fases.

Clasificación de Tendencias según Dow

1. Tendencia Primaria: Duración superior a 1 año.
2. Tendencia Secundaria: Oscilaciones dentro de la tendencia primaria (duran semanas o meses).
3. Tendencia Menor: Movimientos de corta duración (días).

Aunque Dow enunció principios razonables y rígidos, aparte de su teoría, no existe un cuerpo de doctrina completamente establecido; cada autor o analista puede tener pautas diferentes.

Chartismo e Interpretación Gráfica

El Chartismo se enfoca en la interpretación de tendencias y figuras gráficas. El análisis técnico, en general, utiliza cálculos basados en series de precios y volumen, e incluso en series diferentes.

¿Por qué existen tendencias?

La existencia de tendencias se debe a varios factores:

• La información no fluye a alta velocidad.
• Muchos operadores siguen la tendencia sin cuestionar las razones subyacentes.
• El proceso de formación del precio no es instantáneo.

Excepciones a la Tendencia

¿Cuándo no se cumple la inercia de la tendencia?

• Si se lanza una Oferta Pública de Adquisición (OPA). El precio descuenta automáticamente el precio ofertado, eliminando la inercia tendencial.

Definición y Uso de la Tendencia

La tendencia es la dirección general del mercado y debe estar asociada a un marco temporal específico. Por ejemplo, no es contradictorio afirmar: Tendencia principal alcista, tendencia secundaria bajista.

Directrices y Canales

Para identificar probables puntos de giro se utilizan directrices y canales. Las directrices se trazan siempre utilizando la totalidad de la barra de precios:

• Si la directriz es alcista, se traza siempre por debajo de los precios.
• Si la directriz es bajista, se traza siempre por encima de los precios.

Definiciones Detalladas

• Definición de Soporte: Nivel real o potencial donde la presión de compra supera la presión de venta, frenando una caída.
• Definición de Resistencia: Nivel real o potencial donde la presión de venta supera la presión de compra, frenando una subida.
• Pull Back: Fenómeno que ocurre después de la superación de una resistencia, cuando los precios retroceden. En este punto, la antigua resistencia actúa como nuevo soporte. Esto también puede ocurrir tras la ruptura de una directriz.

Figuras Clásicas y Continuidad

Las figuras gráficas se clasifican en dos grandes grupos:

1. Figuras de continuación de tendencia.
2. Figuras de vuelta (reversión).

Generalidades sobre Cambios

Los cambios importantes de tendencia suelen requerir un periodo de transición. En ocasiones, estos periodos no resultan en un cambio de tendencia, sino que son meras pausas antes de que la tendencia original continúe.

Osciladores y Bandas

Índice de Fuerza Relativa (RSI)

El RSI es un oscilador normalizado que varía entre 0 y 100. Permite:

• Analizar divergencias.
• Identificar zonas de sobrecompra y sobreventa.
• Trazar soportes y resistencias sobre el propio indicador.

Otros Osciladores

Existen otros osciladores relevantes como el ATR y las Bandas de Bollinger.

Bandas de Bollinger

Las Bandas de Bollinger representan un intervalo de confianza estadístico que puede utilizarse de múltiples maneras. Poseen dos parámetros ajustables clave:

1. El periodo (longitud de la media móvil).
2. El número de desviaciones estándar utilizadas para definir los límites superior e inferior.