Fórmulas y Ratios Financieros Clave para Empresas

Periodo Medio de Maduración (PMM)

PMM_e = PM_a + PM_f + PM_v + PM_c

• PM_a (Periodo Medio de Almacenamiento): 360 / n_a = (Consumo Anual de Materias Primas / Nivel Medio de Existencias de Materias Primas)
• PM_f (Periodo Medio de Fabricación): 360 / n_f = (Coste Anual de Fabricación / Nivel Medio de Existencias de Productos en Curso)
• PM_v (Periodo Medio de Venta): 360 / n_v = (Volumen Anual de Ventas a Precio de Coste / Nivel Medio de Existencias de Productos Acabados)
• PM_c (Periodo Medio de Cobro): 360 / n_c = (Volumen Anual de Ventas a Precio de Venta / Saldo Medio de Clientes)

Periodo Medio de Maduración Financiero (PMMf)

PMM_f = PMM_e - PM_p

• PM_p (Periodo Medio de Pago): 360 / n_p = (Volumen Anual de Compras / Saldo Medio de Proveedores)

Fondo de Maniobra (FM)

• FM (1) = Activo Corriente (AC) - Pasivo Corriente (PC)
• FM (2) = Patrimonio Neto (N) + Pasivo No Corriente (PNC) - Activo No Corriente (ANC)

Coeficiente Básico de Financiación (CBF)

CBF = (Patrimonio Neto (N) + Pasivo No Corriente (PNC)) / (Activo No Corriente (ANC) + Fondo de Maniobra Necesario (FRN))

Nota: FRN = AC - PC (Fondo de Maniobra)

Interpretación:

• = 1: Situación ideal
• < 1: Financiación escasa
• > 1: Financiación excesiva

Ratios de Liquidez

1. Ratio de Liquidez General: Activo Corriente (AC) / Pasivo Corriente (PC)
   • < 1,5: Poca liquidez
   • 1,5 - 2: Buena liquidez
   • > 2: Liquidez adecuada (o excesiva)
   • = 1: Riesgo de suspensión de pagos
2. Ratio de Tesorería (Acid Test): (Realizable (R) + Disponible (D)) / Pasivo Corriente (PC)
   • 0,75 - 1: Capacidad para pagos inmediatos
   • > 1: Posibles recursos ociosos
3. Ratio de Disponibilidad: Disponible (D) / Pasivo Corriente (PC)
   • 0,1 - 0,3: Cubre deudas inmediatas con disponible
   • > 0,3: Posibles recursos ociosos

Ratios de Endeudamiento

1. Ratio de Garantía: Activo Total / Pasivo Total (Exigible Total)
   • > 2: Garantía adecuada frente a acreedores
   • 1 - 2: Vinculación significativa con acreedores
   • < 1: Situación de quiebra técnica
2. Ratio de Endeudamiento Total: Pasivo Total (PT) / (Patrimonio Neto (N) + Pasivo Total (P))
   • > 0,5 (o 0,6): Volumen de deuda excesivo
   • ~ 0,5 (o 0,6): Endeudamiento adecuado
   • < 0,5 (o 0,4): Posibles recursos propios ociosos
3. Ratio de Endeudamiento a Corto/Largo Plazo: Exigible a Corto Plazo / Neto o Exigible a Largo Plazo / Neto
   • Nota: Generalmente, se prefiere que el endeudamiento a corto plazo sea menor que el de largo plazo.
4. Ratio de Autonomía Financiera: Fondos Propios (Neto) / Exigible Total (Pasivo Total)
   • > 1: Buena situación de independencia financiera
5. Ratio de Calidad de la Deuda: Pasivo Corriente (PC) / Pasivo Total (PT)
   • Nota: Se busca que sea lo más reducido posible (mayor peso del largo plazo indica mejor calidad, aunque depende del sector).

Eficiencia y Productividad

• Eficiencia: Ingresos Totales / Activo Total
• Productividad: Producto Total / Unidades de Factor Utilizadas

Rentabilidad

• Rentabilidad General: (Beneficio / Capital Invertido) x 100
• Rentabilidad Económica (ROI - Return on Investment): (BAII / Activo Total) x 100
• Rentabilidad Financiera (ROE - Return on Equity): (BDI / Recursos Propios (Neto)) x 100

Modelo de Cuenta de Resultados (Simplificado)

1. + Ingresos de Explotación
2. - Gastos de Explotación
3. = Resultado de Explotación (BAII - Beneficio Antes de Intereses e Impuestos)
4. +/- Resultado Financiero (Ingresos Financieros - Gastos Financieros)
5. = Resultado Antes de Impuestos (BAI - Beneficio Antes de Impuestos)
6. - Impuesto sobre Beneficios
7. = Resultado del Ejercicio (BDI - Beneficio Después de Impuestos)

Interés Simple

Variables: C = Capital inicial, t = tiempo, r = tasa de interés anual (rédito), I = Interés generado

• Tiempo en años: I = (C x r x t) / 100
• Tiempo en meses: I = (C x r x t) / 1200
• Tiempo en días (año comercial): I = (C x r x t) / 36000

Interés Compuesto

Variables: C_I = Capital Invertido, C_F = Capital Final, r = tasa de interés anual, t = tiempo en años, k = número de periodos de capitalización por año

• Capitalización anual (t en años): C_F = C_I x (1 + r/100)^t
• Capitalización k veces al año (t en años): C_F = C_I x (1 + r / (k x 100))^{k x t}

Amortización (Préstamos - Cuota Constante)

Variables: C = Cuota periódica, C_I = Capital Inicial (Préstamo), i = tipo de interés del periodo, t = número total de periodos

C = C_I x [i x (1+i)^t] / [(1+i)^t - 1]

Donde i = r / (k x 100) (siendo r la tasa anual y k los periodos por año)

Evaluación de Inversiones

Flujo Neto de Caja Medio Anual por Unidad Monetaria Comprometida

Variables: I = Inversión inicial, n = vida útil estimada (años), Q_i = Flujos netos de caja anuales, V_r = Valor residual

R = [(1/n) x Σ Q_i] / (I - V_r) (Sumatorio de Q_i desde i=1 hasta n)

Flujo Neto de Caja Total por Unidad Monetaria Comprometida

Variables: A = Desembolso inicial (o inversión total), Q_i = Flujos netos de caja

R = Σ Q_i / A (Sumatorio de Q_i durante la vida del proyecto)

Pay-back (Plazo de Recuperación)

Es el tiempo necesario para que los flujos de caja generados por una inversión igualen el desembolso inicial.

Cálculo (aproximado si los flujos no son uniformes): Año anterior a la recuperación + (Desembolso pendiente al inicio de ese año / Flujo de caja de ese año)

Interpretación:

• Factible: Si se recupera la inversión dentro de la vida útil del proyecto.
• Rentable (según este criterio): Si se recupera antes del plazo máximo aceptado por la empresa.

ROI (Return on Investment)

Nota: A menudo se usa como sinónimo de Rentabilidad Económica (BAII/Activo Total).

VAN (Valor Actual Neto)

Variables: D₀ = Desembolso inicial, i = tasa de actualización o coste de capital (%), Q_t = Flujo neto de caja del periodo t, n = número de periodos

VAN = -D₀ + [Q₁ / (1+i)] + [Q₂ / (1+i)²] + ... + [Q_n / (1+i)ⁿ]

Interpretación:

• VAN > 0: La inversión crea valor (aceptable).
• VAN = 0: Indiferente.
• VAN < 0: La inversión destruye valor (rechazable).

TIR (Tasa Interna de Retorno)

Es la tasa de descuento (r) que hace que el VAN sea igual a cero. Representa la rentabilidad intrínseca del proyecto.

0 = -D₀ + [Q₁ / (1+r)] + [Q₂ / (1+r)²] + ... + [Q_n / (1+r)ⁿ]

Interpretación:

• TIR > i (coste de capital): El proyecto es rentable (aceptable).
• TIR = i: Indiferente.
• TIR < i: El proyecto no es rentable (rechazable).