Fons de Maniobra i Ràtios Financeres: Guia Completa

Fons de Maniobra: Definició i Valoració

El Fons de Maniobra (FM) és la part de l'actiu corrent (inversions a curt termini) que es finança amb recursos a llarg termini.

FM = Actiu Corrent - Passiu Corrent

Valoració del Fons de Maniobra

• Positiu (FM > 0): L'empresa té marge operatiu amb el seu actiu corrent per a liquidar la totalitat del seu passiu corrent.
• Negatiu (FM < 0): Part de les inversions a llarg termini (actiu no corrent) estan finançades amb passiu corrent. Això pot portar a una suspensió de pagaments.

Situacions Financeres

• Estabilitat economico-financera total: No hi ha passiu a retornar. FM = AC
• Estabilitat financera normal: Situació ideal. Fons de maniobra positiu. AC > PC; FM > 0
• Desequilibri financer a curt termini: El passiu corrent està finançant part de l'actiu no corrent. Problemes de liquiditat a curt termini que poden portar a una suspensió de pagaments. AC < PC; FM < 0
• Desequilibri financer a llarg termini / Situació patrimonial de fallida: Problemes de solvència que poden portar a la fallida. A < P; FM < 0

Ràtios Financeres

Ràtio de Disponibilitat

R. de disponibilitat = Disponible / Passiu Corrent

Indica la proporció dels deutes a curt termini que es poden liquidar a curt termini.

• < 0,3: Per sota dels valors ideals. Dificultats per fer pagaments.
• 0,3 - 0,4: Dintre dels valors ideals. Pot fer els pagaments.
• > 0,4: Per sobre dels valors ideals. Més seguretat per fer els pagaments.

Ràtio de Tresoreria

R. de tresoreria = (Realitzable + Disponible) / Passiu Corrent

Estudia la liquiditat de l'empresa a curt termini.

• < 0,8: Per sota dels valors ideals. Risc de suspensió de pagaments.
• 0,8 - 1: Dintre dels valors ideals. No té problemes de liquiditat.
• > 1: Per sobre dels valors ideals. Excés de liquiditat.

Ràtio de Liquiditat

R. de liquiditat = Actiu Corrent / Passiu Corrent

Determina si el passiu corrent produeix suficient liquiditat per a poder fer els pagaments a curt termini.

• < 1,5: Per sota dels valors ideals. Fons de maniobra negatiu. Risc de suspensió de pagaments.
• 1,5 - 2: Dintre dels valors ideals. L'empresa s'allunya de la suspensió de pagaments.
• > 2: Per sobre dels valors ideals. Pot haver-hi recursos improductius.

Ràtio de Garantia

R. de garantia = Actiu / Passiu

Indica la garantia que ofereix l'empresa als seus creditors de cobrar els deutes.

• < 1: Valor de l'actiu insuficient per a pagar tots els deutes (fallida tècnica).
• > 1: Pot pagar els seus deutes amb el seu actiu.

Ràtio d'Endeutament

R. d'endeutament = Passiu / (Patrimoni Net + Passiu)

Relació entre el finançament aliè i els recursos propis.

• < 0,4: Inferior al valor ideal. Excés de capital propi.
• 0,4 - 0,6: Valor ideal. Ni molt endeutada ni amb excés de recursos propis.
• > 0,6: Superior al valor ideal. Excés d'endeutament.

Ràtio de Qualitat del Deute

Indica si el deute és més a llarg o curt termini.

• < 0,5: La major part del deute és a llarg termini.
• > 0,5: La major part del deute és a curt termini.

Anàlisi Econòmica

Cost del Finançament

Cost del finançament = Despesa financera / Passiu

Cost mitjà en % dels recursos utilitzats per a finançar-nos.

Rendibilitat Econòmica

Rendibilitat econòmica = BAII / Actiu

Rendiment obtingut de l'empresa per cada € invertit en la seva activitat.

• RE > CF: Rendibilitat superior al cost de finançament.
• RE < CF: Rendibilitat inferior al cost de finançament.

Resultat Financer

Resultat financer = Benefici Net / Patrimoni Net

Mesura el benefici net generat pels inversors de l'empresa.

RV = BAII / IN

BAII - RF = BAI

BAI - IS = Benefici Net

Actiu = Patrimoni Net + Passiu