Financiación Empresarial y Mercados Financieros: Autofinanciación, Capitales y Tipos de Obligaciones

Autofinanciación y Mercado de Capitales

Tipos de Autofinanciación

• Autofinanciación de enriquecimiento: Reservas, excesos de amortización y de provisiones.
• Autofinanciación de mantenimiento: Amortización y provisiones.
• Reservas: Excedente de la empresa sobre la aportación de sus propietarios.

Clasificación de las Reservas

• De acumulación de beneficios:
  • Obligatorias (legales o estatutarias).
  • Voluntarias.
• Por operaciones de capital:
  • Por ampliación de capital social.
  • Por revalorización de activos:
    • Expresas: legales o particulares.
    • Latentes: tácitas u ocultas.

Autofinanciarse: Los recursos que genera la empresa son reinvertidos (ciclo corto de financiación).<

Acudir al mercado de capitales: La empresa reparte dividendos y una parte vuelve a la empresa vía mercado de capitales (ciclo largo de financiación).

Mercados Financieros: Funcionamiento y Características

Los mercados financieros proporcionan financiación a las empresas, canalizando el ahorro de quien es excedentario al que es deficitario.

Mercado de Capitales

Grandes cantidades de dinero, operaciones a medio y largo plazo con menor liquidez y menor riesgo que en el mercado monetario. Se divide en:

• Mercado de crédito.
• Mercado de títulos (acciones y obligaciones). Este se divide en:
  • Mercado primario: Se crean y se venden por primera vez los títulos a largo plazo.
  • Mercado secundario: Se negocian a través de la bolsa, da más fiabilidad y seguridad.

Mercado Monetario

Pequeñas cantidades de dinero, mayor liquidez a corto plazo, mayor riesgo que el mercado de capitales. Comprende:

• Mercado de títulos: Del estado o grandes empresas, se negocia deuda pública, activos de empresa y bancarios.
• Mercado de crédito: Reúne transacciones de préstamo y crédito que realizan los agentes económicos.

Participación de los Intermediarios Financieros

• Venta en firme: La ganancia es la diferencia entre el precio de venta y el de compra.
• Acuerdo 'stand by': El intermediario se queda con los títulos invendidos a un precio especial.
• Venta a comisión: El intermediario se lleva una comisión por cada título que venda.

Tipos de Obligaciones

• Normativas y al portador.
• A corto plazo: Pagarés.
• A medio plazo: Bonos.
• A largo plazo: Obligaciones.
• Convertibles: Permiten al obligacionista canjearlas por acciones si quiere.
• Participativa: Título de venta mixta, se le recompensa con un porcentaje añadido sobre el beneficio.
• Deuda subordinada: Tipo de interés más alto, pero pierde derechos en la amortización.
• Obligación cupón cero: No pagan intereses durante toda su vida, la rentabilidad se acumula al vencimiento (hay peligro si es a largo plazo).
• Obligación indiciada o indexada: Asocia el interés al IPC. La empresa va a pagar un interés o el valor de amortización asociado a un índice que refleje la pérdida del valor del dinero (IPC).

Funciones de las Bolsas de Valores

• Liquidez: Ofrece una garantía de que el título se venderá o comprará al precio de mercado.
• Función de valoración: Determina los precios de los títulos; el valor más claro y nítido.
• Función de información: Da a conocer al público la valoración de los títulos de una empresa, siendo conocido el volumen de transacciones y los precios de negociación.
• Participación: El accionista entra en la propia empresa como socio capitalista.
• Circulación: El dinero fluye, la empresa siempre está financiada.
• Protección.

Importante: Las empresas se financian en el mercado primario y NO acudiendo a la bolsa de valores. La bolsa no proporciona financiación a las empresas; una empresa no amortiza las acciones.