Finançament en l'empresa: cicles interns i períodes de maduració

T4. El finançament en l’empresa: els cicles interns

ELS CICLES DE L’EMPRESA (p188)

Cicle llarg
Comença amb la captació de recursos propis i recursos aliens.
Aquests diners els dirigim a les inversions (compra de béns d’actiu no corrent).
Quan aquests elements envelliment, usem les amortitzacions per renovar-los.
Les inversions en actiu no corrent es recuperen al llarg de diversos exercicis econòmics.
Aquest cicle és diferent per a cada element d’immobilitzat.
El cicle comença quan invertim en actiu i acaba quan el bé material queda absolt o desgastat.

Cicle curt
També s’anomena cicle d’explotació, cicle comercial o cicle.
La durada mitjana (dies) del cicle d’explotació rep el nom de període mitjà de maduració.
Sempre són elements d’actiu corrent.

PERÍODE MITJÀ DE MADURACIÓ

És el temps que triga l’empresa a recuperar els diners que ha invertit en el procés productiu.
Una empresa que es dedica a vendre neveres, si triga 20 dies a vendre la nevera després de pagar-la al proveïdor i després triga 10 dies a cobrar, el PM de maduració serà de 30 dies.

Aquest període està format per subperiodes:

• Període mitjà d’aprovisionament (PMa): nombre de dies que les matèries primeres són al magatzem.
• Període mitjà de fabricació (PMf): nombre de dies que es triga a fabricar un producte.
• Període mitjà de venda (PMv): nombre de dies que normalment es triga a vendre els productes.
• Període mitjà de cobrament (PMc): nombre de dies que generalment es triga a cobrar les factures als clients.
• Període mitjà de pagament (PMp): nombre de dies que es triga a pagar les factures als proveïdors.
  El càlcul del període mitjà de maduració es diferencia entre:

Page 2

• Període mitjà de maduració econòmic (PME): temps que dura tot el cicle d’explotació, des de que es produeix l’entrada de les matèries primeres fins que es cobren les factures als clients.PME = PMa + PMf + PMv + PMc
• Període mitjà de maduració financer o període mitjà de maduració (PM): temps en que generalment l’empresa triga a recuperar els diners que ha invertit en la compra de les matèries primeres.PM = PMa + PMf + PMv + PMc - PMp
  Com més gran sigui el PM, més gran serà el Fons de Maniobra i al revés.
  Com més curt sigui el període de maduració financer, més curt serà el FM, perquè el PMpagaments serà més llarg.
  Com més gran sigui el temps que l’empresa triga a recuperar la inversió, més gran ha de ser el fons de maniobra que es necessita → així doncs, podem definir el fons de maniobra com el conjunt de recursos que l’empresa necessita per finançar-se durant el període de maduració financer.Dibuix llibreta