Factores que Desencadenaron el Crash de Wall Street en 1929

Causas Fundamentales del Crash de 1929

La crisis que acaeció en 1929 conmovió los fundamentos de la economía liberal. A continuación, se detallan los factores clave que gestaron el desplome financiero y la posterior Gran Depresión.

1. Sobreproducción

Karl Marx ya había reflexionado a mediados del siglo XIX sobre las crisis del capitalismo: los ciclos expansivos eran seguidos de períodos recesivos. Hasta comienzos del siglo XX, la economía capitalista había padecido desequilibrios que el propio mercado había resuelto en forma de crisis. Pero la que acaeció en 1929 conmovió los fundamentos de la economía liberal.

Una de las causas que gestaron esta crisis fue la sobreproducción, definida como la coexistencia de una oferta excesiva y una demanda en rápido descenso, lo que generó una saturación de bienes invendibles.

2. Especulación Financiera

La economía norteamericana de los años veinte, en buena parte, estaba orientada a la especulación. La mayor parte de las ganancias empresariales no se destinaba a la mejora de la productividad, sino a negocios fáciles y rápidos.

Los excedentes monetarios se dirigían a las bolsas, donde se adquirían acciones a bajo precio para venderlas tan pronto como su cotización era elevada. Desde 1926, el modelo económico estadounidense entró en declive. La saturación del mercado y el descenso de la demanda provocaron una disminución de la inversión industrial.

Por otro lado, el campo se vio afectado por una crisis de sobreproducción, y los agricultores sufrieron una sustancial reducción de sus beneficios.

El Circuito de Crédito Especulativo

Parte del problema radicaba en que la fuerte demanda de acciones se sustentaba en capitales obtenidos mediante créditos: los bancos prestaban dinero con la sola garantía de las acciones adquiridas. La interrupción de este circuito (compra de acciones con dinero procedente de anticipos crediticios para la obtención de fáciles ganancias) fue uno de los factores que determinaron el desplome de la bolsa. Cuando se perdió la confianza en un crecimiento ilimitado, hubo inversores que optaron por retirar sus capitales.

3. Inflación Crediticia y Burbuja Bursátil

En una economía con un elevado nivel de saturación del mercado, se generalizó el recurso al crédito bancario para contrarrestar el descenso de la demanda e incentivar el consumo de bienes procedentes de la industria (automóviles, teléfonos, refrigeradores, etc.).

Un ejemplo de la generosidad con que se recurrió al dinero anticipado fue la concesión de préstamos destinados a la adquisición de acciones de bolsa. Los bancos, en muchos casos de pequeñas dimensiones y muy dispersos por todo el territorio nacional, con frecuencia fomentaron tales operaciones por considerarlas rentables.

El mecanismo de financiación era el siguiente:

• Los bancos prestaban dinero a los brokers.
• Los brokers facilitaban a sus clientes anticipos para la compra de acciones.
• Como garantía se utilizaban esos mismos valores.

La sostenida demanda de títulos elevó su valor y contribuyó al alza ininterrumpida del mercado bursátil, creando una peligrosa burbuja.

4. Dependencia e Interconexión Global

La economía americana se convirtió a lo largo de los años veinte en el eje central en torno al cual giraban las del resto del mundo. Cuando comenzó a presentar problemas, sus efectos llegaron a todo el planeta, dada la estrecha vinculación entre las economías americana y europea.

A raíz de la crisis de 1929, el presidente Herbert Hoover, siguiendo una política proteccionista, elevó los aranceles sobre los bienes extranjeros. Esta medida tuvo consecuencias directas:

1. Los países europeos encontraron serias dificultades para resolver sus deudas con Estados Unidos.
2. Gran parte de los ingresos obtenidos mediante las ventas al mercado norteamericano quedaron paralizados.

El obstáculo en las relaciones comerciales con Europa perjudicó también a los productores estadounidenses, ya que el problema de sus excedentes se agravó al perder mercados internacionales.