Estructura y Funcionamiento de la Balanza de Pagos y el Impacto de las Exportaciones Netas

La Balanza de Pagos (BOP): Concepto, Estructura y Equilibrio

La Balanza de Pagos es un registro sistemático de las transacciones económicas ocurridas durante un periodo de tiempo entre los residentes de un país en concreto y los residentes del resto del mundo.

Definición y Principio de Equilibrio

Para recoger todas las transacciones económicas internacionales, la Balanza de Pagos contabiliza los ingresos y los pagos. El saldo se calcula como la diferencia entre ingresos y pagos.

La Balanza de Pagos, en su conjunto, siempre debe estar en equilibrio contable. Por ello, cuando se habla de desequilibrio, generalmente se refiere al saldo de alguna de sus sub-balanzas, sobre todo a la Balanza Comercial.

Estructura de la Balanza de Pagos

La Balanza de Pagos se compone de tres cuentas principales:

1. Cuenta Corriente

Recoge las transacciones de bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes. El saldo de la cuenta corriente se calcula como la suma de los saldos de sus cuatro sub-balanzas:

• Balanza Comercial: Registra la compra (importaciones) y venta (exportaciones) de bienes. Los ingresos provienen de las exportaciones y los pagos de las importaciones. Se calcula restando las importaciones a las exportaciones.
• Cuenta de Servicios: Contabiliza las operaciones de importación y exportación de servicios (ej. Turismo, servicios de empresas, transporte).
• Cuenta de Rentas: Recoge las rentas del trabajo (trabajadores que operan en otros países) y las rentas de inversiones (intereses de las inversiones en otros países).
• Cuenta de Transferencias Corrientes: Son pagos e ingresos entre países sin contrapartida. Aquí se recogen las remesas de los emigrantes (dinero que mandan a sus familias), las subvenciones de la UE, y el dinero que sale de España para ONG extranjeras.

2. Cuenta de Capital

En España, esta cuenta recoge principalmente las transferencias de capital de las administraciones públicas con la Unión Europea (UE), como los Fondos de Cohesión, FEDER, FEOGA y FSE.

3. Cuenta Financiera

Esta cuenta registra los movimientos de activos y pasivos financieros:

• Inversiones: Realizadas desde o en el extranjero. Pueden ser directas (inversiones en empresas o inmuebles) o en cartera (compraventa de valores mobiliarios). Incluye también otras inversiones como depósitos y préstamos.
• Variación de Reservas: La diferencia entre los ingresos y pagos totales de todas las cuentas supone un incremento o una disminución de las reservas de oro o de divisas del país.

Las Exportaciones Netas (XN) y la Demanda Agregada

La relación entre exportaciones e importaciones se define como Exportaciones Netas (XN):

$$XN = X - M$$

Donde X son las exportaciones y M son las importaciones.

Factores Determinantes de XN

Las exportaciones e importaciones dependen de tres factores principales:

1. Las rentas de los países que comercian.
2. Los tipos de cambio.
3. El diferencial de precios entre los países.

Impacto Macroeconómico de XN

Las Exportaciones Netas tienen un impacto directo en la demanda agregada, la producción y el empleo:

• Cuando las exportaciones netas son positivas (XN > 0), esto supone un aumento de la demanda de productos nacionales.
• Si las exportaciones netas son negativas (XN < 0), esto supone una reducción de la demanda y, por lo tanto, de la producción y del empleo.

Los gobiernos buscan que los productos nacionales sean más competitivos para que las importaciones sean menores a las exportaciones, logrando así un saldo positivo en la Balanza Comercial y, consecuentemente, impulsando la economía interna.