Estrategias de Fusión y Adquisición para la Creación de Valor Empresarial

Cómo llevar a cabo una estrategia de fusión o de adquisición que genera valor

Requisitos generales para el éxito de la fusión o adquisición

1. La estrategia debe pensarse y realizarse con diligencia por parte de los equipos directivos involucrados: Esto suele conducir a mayores sinergias y a más recursos complementarios. El análisis de toda la estrategia genera un conocimiento y una experiencia que puede reducir la probabilidad de pagar un sobreprecio por la compra de la empresa objetivo.
2. Se debe estudiar la manera de financiar la fusión o adquisición: Cada vía de financiación ofrece pros y contras. Se trata de explorar diversos factores como las implicaciones que sobre los impuestos produce la adquisición, los tratamientos contables de la operación y, en general, la estructura financiera de la empresa que compra.
3. Es necesario buscar la complementariedad de recursos: La idea es que los recursos de las dos empresas no sean los mismos, sino que sean diferentes pero que se ayuden mutuamente, de manera que consigan aumentar las posibilidades de conseguir sinergias.
4. Se debe intentar llevar a cabo una fusión amistosa y cooperativa: Esto va a generar un ambiente en el cual prima la cooperación y se consigue así una integración de ambas empresas más rápida y fácil, junto a una mayor posibilidad de conseguir sinergias.
5. Es esencial que la organización de la empresa resultante lleve a una total integración de las empresas participantes y a la generación real de sinergias.
6. Las empresas participantes deben aprender de la experiencia: Pueden aprender de sus propias experiencias en otras operaciones de fusión o adquisición, lo cual les puede facilitar los procesos de evaluación de la otra parte, de negociación de la operación y de integración de las empresas. La experiencia previa dota a la empresa de mayor flexibilidad, lo cual va a favorecer el proceso de integración con la otra parte.
7. Se deben considerar las estrategias de adquisición que buscan el acceso a la innovación: Es usual que la empresa compradora use la innovación adquirida como un sustituto de sus propias operaciones de investigación y desarrollo (I+D).
8. Hay que prestar atención a los peligros de la diversificación: La estrategia de diversificación suele resultar más exitosa cuando es relacionada, ya que ofrece más oportunidades para la generación de economías de escala y de alcance.
9. Considerar los atractivos de las adquisiciones fuera de las fronteras nacionales: Facilitan las economías de escala y alcance y ayudan a las empresas compradoras a entrar en nuevos mercados internacionales, lo cual mejora su capacidad de competir a escala global.
10. Es vital que las empresas participantes en las estrategias de fusión y adquisición adopten un enfoque ético, considerando aspectos como:
    • La posible pérdida de valor para los propietarios de las empresas involucradas.
    • El interés personal que algunos directivos buscan en estas estrategias.
    • El exceso de valoración puesto sobre la empresa objetivo de la adquisición.
    • Las prácticas no adecuadas de gobierno corporativo en las empresas involucradas.

La esencia de la negociación

Concepto de negociación

Puede definirse como una discusión entre dos o más partes (estas partes pueden ser individuos, grupos, organizaciones o unidades políticas) a fin de resolver objetivos incompatibles o divergentes, donde los participantes modifican sus demandas iniciales para llegar a un compromiso aceptable.

Elementos fundamentales de la negociación

1. Interdependencia: La dependencia entre el personal dentro de la organización es mutua. Esta interdependencia también se extiende fuera de la organización cuando se plantean situaciones conflictivas entre otras empresas.
2. Algún conflicto observado: La creciente interdependencia de personas diferentes dentro de la organización asegura las posibilidades de conflicto, así como cuando la empresa se relaciona en el mercado con otras empresas del mismo sector que persiguen objetivos semejantes.
3. Interacción oportunista: Se refiere a la capacidad de cada cual de tomar parte en una interacción oportunista; es decir, realizar maniobras egoístas, actuar por móviles y motivos no declarados abiertamente, actitudes que están vinculadas a situaciones de negociación.
4. La posibilidad de acuerdo: Cuando concurren la interdependencia, la existencia de conflictos y el potencial de oportunismo, las personas o diferentes partes del conflicto pueden negociar para llegar a tomar una decisión conjunta que sea mejor que sus alternativas individuales.