E) el cost de capital mitjà ponderat serà inferior al cost del finançament aliè sempre que

Enviado por Chuletator online y clasificado en Economía

Escrito el 23 de Febrero de 2022 en catalán con un tamaño de 9,63 KB

Una empresa es financiarà amb l'emissió d'accions. Observa que, en aquest moment, en el mercat secundari s'intercanvien a 15€ cada una. En quin mercat realitzarà la nova emissió? Captarà nous fons l'emissor? Quina informació útil per a la seva ampliació ha obtingut del mercat secundari?

Si que captarà nous fons. El preu.

La situació econòmica s'ha deteriorat i ha augmentat la possibil que no pugui fer front als pagaments del seu deute. Com haurà afectat aquesta circumst a la rendibil que li exigiran els futurs inversos a les noves obligac que emeti?

Haurà de augmentar la rendibilitat.

L'empresa biosa, societat que negocia a borsa a 14€ l'acció, disposa d'un capit de 30 milions€ i 1 milió d'accion. Anuncia un repartim de divid d'1€ brut/acció

a) Determina el valor nominal de cada una de les accions.

b) Quina serà la capitalització borsària de Biorsa?

c) Biosa anuncia un repart de divid d'1€ brut/acció. Quins serien els efectes fiscals per un empresari individ (subj a irpf) que disposés de 20.000 accions?

Valor de cotització: 14€/acció; Capital: 30.000.000€; N^oaccions: 1.000.000

Repartiment de dividends: 1€ brut / acció.

a) Valor nominal=Import capital social/N^o accions=30.000.000/1.000.000=30€

b) Capitalització borsària = Valor cotitz*n^o accions=14*1.000.000=
14.000.000

c) Una persona que disposi de 20.000 accions, tindrà dret a un dividend brut o íntegre (abans de retenció) de: 20.000 * 1 = 20.000€

- Retenció en el cobrament de dividends: 20.000 * 19% = 3.800€.

Import net = 20.000 - 3.800 = 16.200€

- Tributació dels dividends. Tributa pels dividends bruts -> 20.000€

L'empresa Jitosa quan les seves accions cotitzaven a 7€ anuncia una ampliació de capital, amb una relació de 3 noves per cada 7 d'antigues, a la par i amb un nominal de 5€ cada acció. Infisa, que havia adquirit 4.000 accions per 28.000€, decideix no acudir a l'ampliació, venent els drets que cotitzaven a 0,63€.

a) Determina el valor teòric del dret de subscripció d'aquesta ampliació.

b) Quantes accions noves podria adquirir Infisa, si hagués acudit a l'ampliació?

c) Quants drets haurà de comprar un nou accionista que adquireixi 4.200 acci?

d)Determina el resultat de la venda dels drets i el valor fiscal de les accions.

Jitosa->Ampliació de capital; C=7€; VN=5€->A la par (emissió pel valor nom); Infisa -> Té 4.000 accions (A) (28.000€) Cotització drets subscripció = 0,63€.

a) Valor teòric del dret de subscripció: d=N(C-E)/N+A=3(7-5)/3+7=0,60€/dret

b) INFISA té 4.000 accions (A).

7 A ----3 N

4.000---x N x=N^o accions noves que pot comprar=4.000*3/7=1.714,28 acci

Com que es compren en grups de 3N: 1.714,28/3=571,42; 571*3=1.713 ac nov

c) Nou accionista -> Vol comprar 4.200 accions.

- Nombre de grups d'accions noves -> 4.200*3=1.400 grups de 3 accions nov.

- Com que per a grups de 3 accions noves, necessita 7 drets de cada acció antiga, el no de drets que haurà d'adquirir serà: 1.400*7=9.800 drets de subscr

d) Si INFISA ven els drets quan cotitzen a 0,63€/dr ingressa: 4.000*0,63=2.520

Per això no és el benefici, perquè els drets han tingut un cost per INFISA (cost que va pagar a l'adquirir les accions) -> Valor teòric (A): 4.000 * 0,60 =
2.400

El resultat és: 2.520 - 2.400 = 120€; El cost dels drets venuts, es destinarà a disminuir el valor fiscal de les accions: 28.000 - 2.400 =
25.600

L'empresa Amiosa va adquirir 1.500 accions de la societat negociada a la borsa a 25€ cada una. Per tramitar l'ordre, el seu intermediari li va cobrar una comissió del 0,35%, amb un mínim de 10€. A més, li va repercutir el cànon de la societat rectora per 15€ i el d'iberclear per 1,25€. Va vendre la totalitat de les accions a 29€ cada una. L'intermediari li va cobrar una comissió del 0,40%. El cànon de la societat rectora va ser de 16€ i el d'iberclear, de 2€:

a) L'import abonat per AMIOSA en la compra d'accions i l'ingressat per AVISA.

b) Els efectes fiscals en les operacions amb aquests valors.

a) · AMIOSA va adquirir 1.500 accions. 1.500 * 25 = 37.500€

- Comissió de l'intermediari: 37.500 * 0,35% = 131,25€ (Mínim 10€).

- Soc. Rectora: 15€; - IBERCLEAR: 1,25€.

Per tant, AMIOSA haurà desemborsat: 37.500+131,25+15+1,25=37.647,50€

En tractar-se d'una compra, les despeses se sumen.

· Venda d'accions (1.500) a 29€ c/u: 1.500 * 29 = 43.500€

- Comissió de l'intermediari: 43.500 * 0,40% = 174€

- Soc. Rectora: 16€; - IBERCLEAR: 2€

Per tant, AMIOSA haurà cobrat: 43.500 - 174 - 16 - 2 = 43.308€

En tractar-se d'una venda, les despeses es resten.

b) Benefici a tributar = 43.308 - 37.647,50 = 5.660,50€

L'empresa Ufasa va adquirir 500 accions quan cotitzaven a 14,15€ cada una. El seu intermediari financer va cobrar una comissió del 0,50%, amb un mín de 6€

exempta d'iva. El cànon que va cobrar la societat rectora va ser de 4,25€ i el d'Iberclear, de 0,67€, també exempts del pagament de l'IVA.

Transcorregut un temps, Ufasa necessita liquiditat, decideix vendre les accions.

En aquest moment cotitzen a 15,27€ cada una. La comissió que cobra el seu intermediari és del 0,70%, amb un mínim de 10€, exempta del pagament d'Iva.

El cànon que va cobrar la societat rect va ser de 4,05€ i el d'Iberclear de 0,63€.

a) Determina l'import que paga UFASA per adquirir les 500 accions d'ABENSA.

b) Calcula l'import que ingressa al compte corrent quan les ven.

a) · UFASA va adquirir 500 accions: 500 * 14,15 = 7.075€.

- Comissió de l'intermediari: 0,50% * 7.075 = 35,38€ (Mínim 6€)

- Soc. Rectora: 4,25€; - IBERCLEAR: 0,67€

Per tant, UFASA haurà desemborsat: 7.075 + 35,38 + 4,25 + 0,67 = 7.115,30€.

· Venda d'accions (500) a 15,27€ c/u: 500 * 15,27 = 7.635€

- Comissió de l'intermediari: 0,70% * 7.635 = 53,45€ (Mínim 10€)

- Soc. Rectora: 4,05€; - IBERCLEAR: 0,63€.

Per tant, UFASA haurà cobrat: 7.635 - 53,45 - 4,68 =7.576,87€

b) Benefici a Tributar = 7.576,87 - 7.115,30 = 461,57€

L'empresa Friosa quan les seves accions es venien en el mercat a 12,45€/acció,

va ampliar el capital en una proporció de dues accions noves per cada 13 ant. El preu d'emissió de les accions era el 130% del valor nom de cada acció (6€).

a) Determ la prima d'emiss de noves accions i el valor teòric del dret de subsc.

b) Un empresari individual persona física, propietari de 200 accions adquirides per 14,37€ cada una, va vendre els drets al mercat borsari per 0,50€ per acció. Quants diners ingressarà al compte corrent i quines són les conseqüèn fiscals?

c) Un empresari persona jurídica, propietari de 600 accions a 13,87€ cada una,

va vendre els drets a la borsa per 0,65€. Quants diners ingres i quines conseq?

d) Un empresari, propietari de 6.500 accions, acut a l'ampliació i adquireix totes les accions a les quals té dret. Quants diners haurà de desemborsar?

Prima d'emissió = Valor d'emissió - Valor nominal; C = 12,45€

2 accions noves per cada 13 d'antigues; N = 2; A = 13

Preu (valor) emissió = 130% valor nominal; Valor nominal = 6€.

a) Prima d'emissió i valor teòric dret subsc (d). Valor emissió: 6 * 130% = 7,8€

P. Emissió: 7,80 - 6 = 1,80€; d=N*(C-E)/N+A=2*(12,45-7,80)/2+13=0,62€/dret

b) Empresari (Persona Física) -> Contribuent IRPF

200 drets * 0,50€/dret = 100€ (no subjecte a retenció)

L'empresari no tributa cap import per IRPF.

Valor Fiscal de les accions: 200 * 14,37 = 2.874€; 2.874 - 100 = 2.774€

c) Empresari (Persona Jurídica) -> Contribuent I.S.; 600 drets*0,65€/dret=390€

Tot aquest import, no és benefici, s'ha de descomptar el cost dels drets de subscripció per a l'empresari (d). Cost: 600 drets * 0,62€/dret = 372€

Benefici a tributar: 390 - 372 = 18€. Valor Fiscal: 600*13,87=8.322-372=7.950€

d) 6.500 accions; 2 noves, 13 antigues.

13 A --------- 2 N

6.500 A ------x N->6.500*2/13=1.000/2=500 grups de 2 acc 1.000*7,8=7.800€

Entradas relacionadas:

Etiquetas: