Déficit Público: Tipos, Estrategias de Financiación y el Efecto Desplazamiento en la Economía

Tipos de Déficit Público

El déficit público se clasifica principalmente en dos categorías:

• Déficit Cíclico

  Se produce cuando la economía se encuentra en la fase recesiva del ciclo económico, lo que disminuye la recaudación de impuestos debido a la caída de la actividad y aumenta el gasto público al incrementarse las prestaciones por desempleo. Esto genera un crecimiento del déficit público. Este déficit tiende a reanimar la demanda, suavizando las consecuencias de la recesión.

• Déficit Estructural

  Es aquel que persiste incluso cuando la economía está en la fase alta del ciclo económico y se está cerca del pleno empleo. Ni siquiera el incremento de ingresos sirve para reducir la deuda del Estado, que se convierte en un fuerte freno para el desarrollo económico.

Financiación del Déficit Público

Los presupuestos del Estado a menudo se cierran con déficits significativos. Esto se debe al aumento de los gastos públicos de carácter social, impulsado por las necesidades crecientes ligadas al desarrollo del Estado del bienestar y, en ocasiones, por la impopularidad de las subidas de impuestos. Es importante analizar cómo financiar este gasto público. Existen tres vías principales para hacerlo:

• Establecimiento de Impuestos

  El establecimiento de impuestos plantea algunas limitaciones. Estas se derivan precisamente de que lo que se requiere es financiar gastos deficitarios, es decir, aquellos que son superiores a los ingresos fiscales establecidos. Además, la subida de impuestos siempre resulta impopular.

• Emisión de Dinero

  Si se recurre a la emisión de dinero para financiar los gastos del sector público, es necesario poner en práctica una política monetaria expansiva. Aunque los efectos dependerán del estado de la economía, esta solución generalmente aumentará la inflación.

• Emisión de Deuda Pública

  El primer inconveniente de esta medida es que el Estado tiene que devolver, en su momento, las cantidades prestadas más los intereses pactados, lo que aumentará el gasto público futuro. Esto contribuirá a generar un nuevo déficit que también deberá ser financiado.

El Efecto Desplazamiento o Expulsión

El efecto desplazamiento tiene lugar cuando el gasto público, los déficits presupuestarios o la deuda pública reducen la inversión de las empresas. Un aumento de la deuda pública puede desplazar la inversión privada cuando dicho aumento implica un endurecimiento en las condiciones financieras. Esto ocurre porque suben los tipos de interés al canalizar los fondos disponibles hacia la compra de títulos del Estado, lo que reduce los recursos financieros disponibles para el sector privado.

Existen dos condiciones generales para que se pueda producir el efecto desplazamiento:

1. El gasto público puede expulsar a la inversión privada, puesto que los recursos son limitados. Si la economía se encuentra en una situación de pleno empleo, es decir, si se ha alcanzado la producción potencial, un aumento del gasto público desplazará a la inversión privada.

2. El efecto desplazamiento puede producirse cuando los tipos de interés suben de forma notable, debido al crecimiento de la deuda pública, y reducen la inversión privada sensible a los tipos de interés.