Conceptos Fundamentales Mercados Financieros y Bursátiles

Infraestructura y Participantes del Mercado

Cámaras de Compensación

Organización cuya finalidad es velar por los intercambios entre inversores y entidades de crédito a la hora de liquidar entre ellos activos o documentos. Actúan como contraparte central para reducir el riesgo.

BME (Bolsas y Mercados Españoles)

Operador de todos los mercados de valores y sistemas financieros de nuestro país. Opera como entidad de infraestructura financiera. Proporciona la plataforma tecnológica para que inversores y empresas participen en los mercados.

Sociedad de Valores

Empresas de servicios de inversión que actúan como intermediarios en los mercados financieros. Pueden operar a cuenta propia o ajena, a diferencia de las Agencias de Valores que solo pueden operar por cuenta ajena.

Tipos de Activos y Empresas

Acciones Rescatables

Aquellas en las que se acuerda devolver el dinero invertido en un plazo de tiempo determinado.

Blue Chips

Acciones sólidas del IBEX 35, de alta capitalización, financieramente estables y con buena reputación.

Utilities

Compañías que prestan servicios tradicionalmente públicos con precios más o menos regulados por el gobierno, como las energéticas.

Empresas Value

Son empresas tradicionales y estables, con menor riesgo y adecuadas para invertir a largo plazo. El valor de sus activos es superior al valor de mercado. Interesa invertir porque el valor de la acción es menor de lo que realmente vale (infravaloradas).

Mecanismos y Mercados Específicos

Mercado Fixing

Se negocian valores de baja cotización y liquidez. Se introducen órdenes durante todo el día, pero solo se casan las órdenes a las 12:00 de la mañana y 16:00 de la tarde. A las 12:00 es la primera subasta.

Latibex

Es el mercado donde se gestionan valores latinoamericanos. El horario de negociación incluye:

• Subasta de apertura: de 8:30 a 11:30. Se introducen órdenes pero no se casan hasta las 11:30, con un cierre aleatorio de 30 segundos.
• Mercado abierto: de 11:30 a 17:30.
• Subasta de cierre: de 17:30 a 17:35.

Mercados BME Específicos

Además del mercado principal, BME opera otros segmentos:

• BME Growth: Mercado para entidades particulares y empresas en crecimiento (Growth).
• SOCIMIS: Sociedades que invierten en el mercado inmobiliario, también listadas en BME.

Mercado de Contratación General

El horario de negociación principal es:

• Subasta de apertura: de 8:30 a 9:00. Se introducen órdenes pero no se casan. A las 9:00 hay un cierre aleatorio de la primera media hora. Se busca un precio de equilibrio eligiendo el mayor precio al que se negocie el mayor número de títulos.
• Mercado abierto: de 9:00 a 17:30.
• Subasta de cierre: de 17:30 a 17:35 (5 minutos). No se casan órdenes y se establece un precio de equilibrio para cerrar.

Rango Estático

Es el precio máximo y mínimo que un valor puede alcanzar, calculado a partir del precio estático (el de la última subasta). Cambia mensualmente y lo determina la bolsa. Habrá un valor para cada sector.

Rango Dinámico

El precio con el que se va a comparar la fluctuación es el de la última negociación. Cada precio de negociación se compara con el rango dinámico y el estático.

Órdenes de Compra/Venta (BID/ASK)

En las tablas de órdenes:

• Si quieres comprar, miras la columna de ASK (precio de venta).
• Si quieres vender, miras la columna de BID (precio de compra).

Órdenes Competitivas y No Competitivas

Al introducir órdenes:

• Si se especifica un porcentaje, se aplica tal cual.
• Si se especifica un precio, las órdenes se priorizan de mayor a menor.
• Si se especifica un interés, las órdenes se priorizan de menor a mayor.

Instrumentos Financieros Derivados

Futuros Financieros

El vendedor asume la obligación de vender y el comprador la obligación de comprar un activo en una fecha acordada con un precio fijado. El gráfico de resultados para el comprador es una diagonal hacia arriba a la derecha, y para el vendedor, hacia abajo a la derecha.

Opciones Financieras

Se otorga el derecho (pero no la obligación) a comprar o vender un activo a un precio y fechas determinadas. Para obtener este derecho, hay que pagar una prima que cobra el vendedor del derecho.

• Opción Call: Otorga el derecho a comprar. Si el precio del activo sube, el comprador ejerce la opción y el vendedor está obligado a vender. Si el precio baja, el comprador no ejerce la opción y pierde la prima.
• Opción Put: Otorga el derecho a vender. Si el precio del activo baja, el comprador ejerce la opción y el vendedor tiene la obligación de comprar. Si el precio sube, el comprador no ejerce la opción y pierde la prima (el vendedor la gana). Por ejemplo, si el precio sube de 14€ a 16€, el comprador tiene el derecho de vender a 14€ lo que cuesta 16€; no lo hace y pierde la prima.

Cálculos y Métricas

Cálculo del Valor de Liquidación

Para calcular el valor de liquidación de participaciones en un fondo:

1. Suma las aportaciones y reembolsos al Patrimonio Neto (PN).
2. Divide el total obtenido entre el valor de la participación (valor liquidativo).
3. Suma o resta el número resultante al número de participaciones que posees.

Riesgo y Rentabilidad

Riesgos en Renta Variable

Los principales riesgos incluyen:

• Incertidumbre de la rentabilidad futura: No se conoce de antemano.
• Falta de vencimiento: No existe una fecha fija para recuperar el dinero. Para recuperarlo, hay que vender la acción, y su precio puede estar bajo en ese momento.

Riesgos en Renta Fija

Los principales riesgos incluyen:

• Riesgo de liquidez.
• Riesgo del emisor (crédito).
• Riesgo de tipo de interés.
• Riesgo de divisa.
• Riesgo de inflación.
• Riesgo de reinversión.

Rentabilidad en Renta Variable

Tiene más potencial de crecimiento que la renta fija. Depende de cómo le vaya a la empresa; se pueden repartir dividendos del beneficio.

Rentabilidad en Renta Fija

Solo se conoce la rentabilidad si se mantiene el bono hasta el vencimiento. Si se vende antes, puede variar (se puede perder o ganar menos).

Indicadores de Rendimiento

Beta (β)

Mide la sensibilidad de la rentabilidad de un activo respecto a una variación unitaria en la rentabilidad del índice de mercado.

• Si β > 1: El activo es más agresivo que el mercado.
• Si β < 1: El activo es más defensivo que el mercado.
• Si β = 1: El activo es neutro respecto al mercado.
• Si β < 0: El activo se mueve en sentido contrario al mercado.

Alfa (α)

Mide la rentabilidad adicional generada por un activo o cartera respecto a la que se esperaría dado su riesgo (Beta).

• Si α > 0: El valor o gestor añade rentabilidad por encima del mercado.
• Si α < 0: El valor o gestor minora la rentabilidad respecto al mercado.

R Cuadrado (R²)

Indica la proporción de la variabilidad de la rentabilidad de un activo que puede ser explicada por la variabilidad del mercado.

• Cuanto más cercano a 1, mejor es el ajuste y mayor parte de la rentabilidad del título es explicada por el mercado.