Conceptos Fundamentales de Balanza de Pagos y Tipos de Cambio en Macroeconomía Abierta

1. ¿Cuál es la diferencia entre el balance global y el balance básico?

El Balance Global muestra el resultado total de todas las transacciones de la Balanza de Pagos y refleja directamente si el país aumentó o disminuyó sus reservas internacionales, indicando el súperávit o déficit final. En cambio, la Balanza Básica es solo una parte de esa balanza y se compone de la cuenta corriente y la cuenta de capital, por lo que sirve para evaluar la situación estructural y de largo plazo del país, excluyendo los movimientos de capital más volátiles

1.1 Explicar la diferencia entre la cuenta cuenta capital y la cuenta financiera de acuerdo a la presentación analítica del FMI de la balanza de pago

La cuenta de capital: Esta cuenta registra las transferencias de capital. Generalmente, las transacciones en esta cuenta no tienen una contrapartida directa de bienes, servicios o activos financieros.

La cuenta financiera: Esta cuenta registra las transacciones de activos y pasivos financieros. La cuenta financiera refleja cómo se financia el saldo de la cuenta corriente y de capital de un país.

2. Gráfica determinación del tipo de cambio real de equilibrio

Este gráfico parte de la premisa de que no existe un equilibrio, ya que hay un déficit en la cuenta corriente CC, es decir, porque la curva de cuenta corriente se encuentra detrás de la curva de exportaciones netas. Por otro lado, en la intersección de la cuenta corriente CC y Ahorro EXTERNO “Se”, aparece el ahorro externo como positivo al haber un déficit. Ante esta situación de desequilibrio las autoridades monetarias deben intervenir para ajustar el TCR.

Gráfica Aumento de la productividad o descubrimiento de un recurso natural

Esta gráfica consiste en un aumento permanente, ya que la cuenta corriente se desplaza a la derecha porque existe un ingreso por el lado de las exportaciones. La productividad es permanente, por lo que conlleva a que el consumo aumente. Existe un choque permanente dado que el nivel de productividad se mantiene constantemente positivo y la cuenta corriente se mantiene. Por el lado del ahorro del ahorro externo se mantiene inalterado. El tipo de cambio real se aprecia y ello conlleva a un aumento de las importaciones

3. ¿Cuál es la diferencia entre tasas de interés cubierta y tasas de interés descubierta?

La tasa de interés descubierta se basa en la paridad descubierta de tasas de interés, donde no se utiliza ningún instrumento para eliminar el riesgo cambiario; por lo tanto, la rentabilidad depende del tipo de cambio esperado, es decir, de si la moneda se apreciará o depreciará en el futuro. En cambio, la tasa de interés cubierta elimina ese riesgo cambiario porque la operación se asegura mediante un contrato a futuro del tipo de cambio; así, en vez de usar un tipo de cambio esperado, se usa un tipo de cambio pactado (forward), garantizando el rendimiento sin incertidumbre cambiaría.

4.1 ¿Cómo definir el error estándar del estimador?

Es aquella desviación del valor absoluto estimado de la media de la distribución real alrededor de su valor verdadero, es decir, la desviación estándar del rendimiento promedio.

4.2 ¿Cómo se determina el intervalo de confianza al 95% para el rendimiento esperado?

Por medio del cálculo del error estándar del estimador: x̅= σ/√𝑛

4.3 Ilustrar el ítem anterior con un ejemplo

De 1926 a 2004 el rendimiento promedio del S&P 500 fue 12.3% con volatilidad de 20.36%. Si se supone que sus rendimientos están descritos por una distribución independiente e idénticamente distribuida cada año, el intervalo de confianza del 95% para el rendimiento esperado del S&P 500 durante este periodo es: