Conceptos Esenciales de Instrumentos Financieros Derivados (IFD)

Conceptos Fundamentales de Instrumentos Financieros Derivados (IFD)

Definición y Tipos de Derivados

1. ¿Qué es un instrumento derivado?

Un derivado es un instrumento financiero que está vinculado al valor de un activo subyacente.

2. ¿A qué clases de activos subyacentes puede estar vinculado un derivado?

Pueden ser commodities, acciones, bonos, tasas de interés, divisas, entre otros.

3. ¿Qué clases de derivados existen?

Existen diferentes tipos de derivados, entre ellos: futuros, forwards, opciones y swaps.

8. ¿Cuáles son las principales características de un instrumento financiero derivado?

Las principales características de estos instrumentos financieros son:

• Su valor cambia en respuesta a los cambios de un activo subyacente.
• Requieren una inversión inicial muy pequeña o nula.
• Se liquidan en una fecha futura.

Mercados y Usos

4. ¿En qué clases de mercados se negocian estos instrumentos?

Estos instrumentos se negocian tanto en mercados organizados como no organizados, más comúnmente conocidos como OTC (Over The Counter).

7. ¿Qué característica tienen los instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados?

Son bienes estandarizados (ejemplo: petróleo, divisas, granos).

9. ¿Cuál es el uso común que se le otorga a un IFD?

Nacieron como instrumentos de cobertura ante las fluctuaciones de los precios de las materias primas, buscando eliminar la incertidumbre de los compradores y vendedores. No obstante, actualmente se utilizan con fines especulativos, lo cual ha impulsado el rápido crecimiento y evolución de estos mercados.

Diferencias Conceptuales

6. ¿Qué diferencia hay entre un activo físico y un activo financiero?

El activo físico representa un bien, mientras que el activo financiero es un activo intangible o inmaterial, representativo de un valor asignado por las partes en un momento y lugar determinados.

5. ¿Qué diferencia hay entre una operación de cobertura y otra de especulación?

En la operación de cobertura existe la operación real bajo protección (ejemplo: una importación o exportación). En teoría, no genera una pérdida o ganancia financiera, pues se utiliza para estabilizar la operatoria de comercio exterior y mitigar la incertidumbre. En cambio, en la operación de especulación no se posee la operatoria real bajo responsabilidad.

Tipos Específicos de Derivados: Futuros y Opciones

10. ¿Qué es una operación de futuro?

Los forwards, también conocidos como contratos adelantados, son contratos de compraventa mediante los cuales un vendedor se compromete a vender un determinado bien en una fecha futura a un precio pactado hoy (precio de entrega).

11. ¿Qué clases de liquidaciones tienen, por lo común, las operaciones con futuros?

Las liquidaciones pueden ser:

1. Liquidación de las diferencias diarias por cada jornada, hasta la finalización del período del contrato.
2. Liquidación al final del período, liquidándose la posición neta.

12. ¿Qué son las opciones?

Las opciones son contratos que confieren al suscriptor el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un producto subyacente en un periodo futuro a un precio determinado, llamado precio de ejercicio o strike price. A cambio, el comprador paga una prima al vendedor de la opción.

La prima pagada es el precio de la opción, un título valor que se cotiza en bolsa. Este precio está determinado por variables clave en las que se basan los inversionistas:

• Cotización del activo subyacente en el mercado.
• Precio de ejercicio de la opción.
• Volatilidad.
• Tasas de interés.
• Tiempo restante hasta el vencimiento.
• Otras variables relacionadas con el tipo de activo.

La opción es transferible, lo que otorga a quien la posea la alternativa de hacer uso de la misma (comprando o vendiendo el bien al que se refiere la opción).

13. ¿Qué características, por lo general, definen a las opciones?

Las opciones se definen por las siguientes características particulares:

• Tipo de opción (call -a compra- o put -a venta-).
• Activo subyacente.
• Cantidad del subyacente que permite comprar o vender.
• Fecha de vencimiento.
• Precio de ejercicio.