Conceptos Clave del Mercado Financiero: Inversiones, Regulaciones y Fusiones

Protección de Accionistas

¿Qué institución gubernamental vela por los derechos de los accionistas?

La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) protege a los accionistas en Chile.

Diferencias entre AGF y Corredora de Bolsa

¿En qué se diferencia una Administradora General de Fondos (AGF) de una Corredora de Bolsa?

• AGF (Administradora General de Fondos): Se especializa en la administración de fondos mutuos y otros fondos de inversión.
• Corredora de Bolsa: Actúa como intermediario en la compra y venta de valores, como acciones. Permite a los inversionistas comprar acciones de una empresa, convirtiéndose en copropietarios de la misma.

Son empresas distintas, con rubros y remuneraciones diferentes.

Remuneración en Fondos Mutuos

Si usted invierte en un Fondo Mutuo, la “remuneración” del fondo, ¿es un costo o un ingreso para usted? ¿Por qué?

La remuneración es el costo que se le paga al administrador del fondo (AGF) por su trabajo de gestión. No es un ingreso para el inversionista, sino un gasto asociado a la administración del fondo.

Regulación de las AGF

¿Quién regula a las AGF?

Las AGF son reguladas por la CMF (Comisión para el Mercado Financiero).

*La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) regula a los bancos, mientras que la CMF regula a otras entidades financieras.

Esquema Piramidal o Ponzi

¿Qué es un esquema piramidal o Ponzi?

Es una operación fraudulenta de inversión que implica el pago de intereses a los inversores con su propio dinero o con el dinero de nuevos inversores, en lugar de generar ganancias legítimas.

Perfil del Inversionista

¿Por qué las AGF tratan de identificar el “perfil del inversionista” con cada uno de sus clientes?

Para determinar el nivel de riesgo adecuado para cada cliente. Las soluciones de inversión varían según el perfil del inversionista, sus preferencias y su tolerancia al riesgo, buscando un equilibrio entre rentabilidad y seguridad.

Puntas de Mercado

¿Qué son las “puntas de mercado”?

• Punta de compra: El valor más alto que un comprador está dispuesto a pagar por una acción.
• Punta de venta: El valor más bajo al que un vendedor está dispuesto a vender una acción.

AUM (Activos Administrados)

¿Qué significa la sigla AUM? ¿Qué quiere decir?

AUM significa Activos Administrados (Assets Under Management, en inglés). Representa la cantidad total de dinero o patrimonio que una AGF administra en nombre de sus clientes. No son fondos propios de la AGF.

Participación de Mercado de las AGF

¿Cómo se mide la participación de mercado de las AGF?

Se mide mediante el AUM (Activos Administrados).

Participación de Mercado de las Corredoras de Bolsa

¿Cómo se mide la participación de mercado de las Corredoras de Bolsa?

Se mide en función del monto transado, es decir, la cantidad de acciones negociadas y su valor.

Factoring vs. Crédito

¿Si el Factoring es más caro que un crédito, por qué alguien preferiría financiarse vía Factoring?

El Factoring ofrece liquidez rápida, aunque a un costo mayor. Una empresa puede optar por el Factoring si no tiene acceso a financiamiento bancario o necesita capital de trabajo de forma inmediata, asumiendo el costo asociado.

Control de Gestión en Fusiones y Adquisiciones (M&A)

Mencione tres ejemplos en los que el control de gestión es relevante en una operación de M&A (fusión):

Ejemplo: Fusión entre BBVA y Scotiabank.

• Seguimiento del plan de fusión: El control de gestión (CDG) se encarga de supervisar el cumplimiento del plan estratégico de la fusión, incluyendo plazos, presupuestos y objetivos.
• Reestructuración de áreas: El CDG participa en la reorganización de departamentos, la integración de equipos y la optimización de procesos.
• Cambio de imagen corporativa: El CDG supervisa la implementación de la nueva identidad visual y la comunicación de la fusión al mercado.
• Manejo de información y base de datos: El CDG participa en la integración de los sistemas de información y la gestión de la base de datos de clientes.
• Modelos de incentivo: El CDG participa en el diseño e implementación de nuevos modelos de incentivos para los empleados.

Mecanismo para Revelar Información Relevante

¿Cuál es el principal mecanismo que tienen las empresas para revelar al mercado información relevante?

El principal mecanismo es el Hecho Esencial. Es un documento oficial que las empresas deben enviar a la CMF para informar sobre cualquier evento significativo que pueda afectar el precio de sus valores. De esta manera, la información deja de ser privilegiada y se garantiza la igualdad de condiciones para la toma de decisiones de los inversionistas.

Inhibidor en un Modelo de Incentivos

¿Qué es un inhibidor, en un modelo de incentivos?

Es un elemento dentro del modelo de incentivos que, de no cumplirse, puede bloquear la entrega del premio o incentivo completo. Son condiciones mínimas que deben satisfacerse para acceder a la compensación variable.

Activar un Gasto

¿Por qué activar un gasto puede ser equivalente a diferir el gasto o “pagarlo en cuotas”?

Activar un gasto significa que un desembolso no se registra como un gasto en el Estado de Resultados (EERR) en el período en que se incurre, sino que se registra como un activo en el Balance General. Este activo se depreciará a lo largo de su vida útil, distribuyendo el gasto en varios períodos. Por ejemplo, un gasto de $100 activado y depreciado en 10 años se reflejará como un gasto de $10 anuales en el EERR, similar a pagarlo en cuotas.

Covenant

Explique qué es un covenant:

Un covenant es un conjunto de normas y reglas acordadas entre un deudor y un acreedor, generalmente en un contrato de préstamo. Establece condiciones y restricciones que el deudor debe cumplir para prevenir conductas irresponsables y proteger los intereses del acreedor. Los covenants son fundamentales al momento de decidir el modo de financiamiento de una empresa. El CDG vela por los indicadores exigidos por los covenants.