Conceptos Clave de Finanzas Empresariales: Situaciones y Ciclos

Las Situaciones Financieras

La situación óptima de la empresa en este ámbito es aquella que permite maximizar los rendimientos ligados a los recursos proporcionados por la estructura financiera e invertidos en aplicaciones de la estructura económica, garantizando que se pueda hacer frente a los compromisos y obligaciones.

Estabilidad Financiera Total

Situación en la que el activo no corriente y el activo corriente están financiados en su totalidad por recursos propios y no hay pasivo. La estabilidad es total; no existe pasivo que devolver: AnC + AC = RP; pasivo = 0. El fondo de maniobra es positivo, quizá excesivo (FM = AC > 0). Se produce cuando una empresa inicia su actividad, pero es infrecuente en otro momento posterior.

Estabilidad Financiera Normal

Es una situación ideal en la que el patrimonio neto y el pasivo no corriente financian el activo no corriente y el fondo de maniobra, que, en este caso, es positivo. FM = AC - PC; como AC > PC, entonces FM > 0. La dimensión del fondo de maniobra se ha establecido en función de las necesidades de la empresa y de las características del sector de actividad. La dimensión del fondo de maniobra depende de cada empresa, de su actividad y de los plazos medios de pago y de cobro.

Desequilibrio Financiero a Largo Plazo

Causada por problemas de solvencia, ya que la empresa está descapitalizada por acumulación de pérdidas en ejercicios anteriores y toda su financiación es pasivo. El fondo de maniobra puede ser positivo o negativo, ya que en esta situación es irrelevante.

Situación de Quiebra

Se produce cuando existe un desequilibrio financiero grave porque la empresa está totalmente descapitalizada y, además, una parte del pasivo se ha destinado a financiar un activo ficticio que no da ningún rendimiento. La acumulación de pérdidas hace que el patrimonio neto sea negativo.

Apartado A: El Ciclo de Explotación (PMMec)

En una empresa industrial donde se compran materias primas para ser transformadas. Nos piden el tiempo que dura, por término medio, el ciclo de explotación, desde que se compra la materia prima hasta que se cobra a los clientes. PMMec = PMa + PMf + PMv + PMc.

Periodo Medio de Almacenamiento (PMa)

Rotación de almacén (Ra) = consumo anual materias primas / saldo medio existencias = 45.000 / 5.000 = 9, que son las veces que se renuevan las materias primas al año. PMa = 365 / 9 = 40,55 días. Esto quiere decir que las materias primas permanecen en almacén antes de pasar al proceso productivo.

Periodo Medio de Fabricación (PMf)

Rotación de fabricación (Rf) = coste de producción / saldo medio productos en curso = 100.000 / 10.000 = 10 veces se renueva el almacén de productos en curso. PMf = 365 / Rf = 365 / 10 = 36,5 días que tarda la empresa en fabricar sus productos.

Periodo Medio de Venta (PMv)

Rotación de ventas (Rv) = ventas anuales a precio de coste / saldo medio productos terminados = 125.000 / 6.250 = 20 veces al año se renueva el almacén de productos terminados. PMv = 365 / Rv = 365 / 20 = 18,25 días que tarda en venderse la producción.

Periodo Medio de Cobro (PMc)

Rotación de cobro (Rc) = ventas anuales a precio de venta / saldo medio de clientes = 225.000 / 12.500 = 18 veces se renueva el periodo de cobro con los clientes. PMc = 365 / Rc = 365 / 18 = 20,27 días que tarda la empresa en cobrar.

PMMec = PMa + PMf + PMv + PMc = 40,55 + 36,5 + 18,25 + 20,27 = 115,57 días.

Apartado B: El Ciclo de Efectivo (PMMfro)

PMMfro = PMa + PMf + PMv + PMc - Pmp, que es el tiempo que transcurre entre el pago a proveedores y el cobro a los clientes por la venta de los productos. Digamos que es el número de días que la empresa necesita financiarse.

Periodo Medio de Pago (PMp)

Rotación de pago (Rp) = compra de materias primas a crédito / saldo medio de proveedores = 45.000 / 7.500 = 6 veces se renueva la deuda con los proveedores. PMp = 365 / Rp = 60,83 días que tarda la empresa en pagar.

PMMfro = PMa + PMf + PMv + PMc - Pmp = 115,57 - 60,83 = 54,74 días.