Claus per a la Inversió i el Finançament Empresarial

Concepte i Tipus d’Inversió

Concepte

Les empreses realitzen inversions utilitzant recursos obtinguts dels estalvis de famílies i superàvits públics a través del mercat de capitals. Les inversions permeten el creixement econòmic i es materialitzen en béns materials, immaterials, immobiliaris o financers.

Classificació de les Inversions

• Segons la durada: A llarg termini (p. ex., ordinadors) o a curt termini (p. ex., matèries primeres).
• Segons el suport del bé: Físic (p. ex., maquinària), immaterial (p. ex., programari) o financer (p. ex., accions).
• Segons la finalitat: De renovació (p. ex., substitució d’actius obsolets), d'expansió (p. ex., nous locals) o estratègiques (p. ex., modernització de processos).
• Segons la relació: De substitució, complementàries o independents.

Característiques d'una Inversió

Les inversions immobilitzen recursos amb l’objectiu d’obtenir ingressos futurs superiors. Les principals característiques són:

• Desemborsament inicial (Do): Inversió inicial realitzada.
• Durada temporal (n): Període durant el qual es manté la inversió.
• Fluxos nets de caixa (Fi): Diferència entre cobraments i pagaments per període.
• Valor residual (R): Valor final del bé al final de la inversió.

Mètodes de Valoració i Selecció d'Inversions

L’objectiu és seleccionar la inversió que maximitzi la rendibilitat. Hi ha dos enfocaments principals:

• Estàtic: Assumeix un valor constant dels diners al llarg del temps.
• Dinàmic: Té en compte el valor temporal dels diners (p. ex., interessos, inflació).

Criteris de Selecció

Pay-Back (T) o Termini de Recuperació

Mesura el temps necessari per recuperar la inversió inicial. Com més curt sigui, millor.

Valor Actual Net (VAN)

Calcula la suma dels fluxos futurs descomptats al valor present. Les seves interpretacions són:

• VAN > 0: La inversió és rendible i es recomana.
• VAN = 0: La decisió queda a criteri de l’inversor.
• VAN < 0: La inversió no és recomanada, ja que generaria pèrdues.

Taxa Interna de Retorn (TIR)

És el tipus d’interès que fa que el VAN sigui igual a zero. Es tria la inversió amb la TIR més alta, sempre que superi la taxa d’actualització.

Fonts de Finançament Empresarial

Les fonts de finançament són els recursos que utilitzen les empreses per cobrir les seves necessitats econòmiques. Es classifiquen segons:

• Propietat: Recursos propis (aportacions de socis o autofinançament) i recursos aliens (préstecs, lísing, etc.).
• Procedència: Interns (generats per l’empresa) o externs (aportats per tercers).
• Període de temps: A llarg termini (préstecs, lísing) o a curt termini (crèdit comercial, factoring).

Recursos Propis

Són els fons que no s'han de retornar i provenen dels propietaris o dels beneficis generats.

• Capital social: Aportacions inicials dels socis o ampliacions posteriors.
• Subvencions: Atorgades per administracions públiques per fomentar activitats concretes.
• Autofinançament: Beneficis no distribuïts (reserves), fons d’amortització i provisions per cobrir pèrdues futures.

Avantatges i Inconvenients

• Avantatges: Més autonomia i liquiditat, evitant la dependència de capitals externs.
• Inconvenients: Reducció de dividends i generació de recursos lenta i progressiva.

Recursos Aliens

Són els fons obtinguts de tercers que s'han de retornar amb interessos.

Recursos Aliens a Llarg Termini

• Préstecs: Crèdits bancaris amb terminis superiors a un any.
• Emprèstits: Emissió d’obligacions o bons per part de l'empresa.
• Lísing: Arrendament financer amb opció de compra al final del contracte.
• Rènting: Lloguer de béns amb serveis inclosos, sense opció de compra.

Recursos Aliens a Curt Termini

• Préstecs a curt termini: Per cobrir necessitats temporals de tresoreria.
• Línies de crèdit: Disposició de diners fins a un límit establert.
• Crèdit comercial: Finançament concedit pels proveïdors en ajornar el pagament.
• Factoring: Venda dels drets de cobrament de factures a una entitat financera.
• Descompte d’efectes: Anticipació del cobrament de deutes (lletres, pagarés) per part d'entitats financeres.