Anàlisi Financera: Amortitzacions, Inversions i Ràtios

1.3: Primera interpretació: juny 2023

Si la despesa d’amortització anual és de 8.000 € i l’amortització acumulada fins al 31 de desembre del 2022 és de 24.000 €, això vol dir que aquest és el 3r any que amortitzem; per tant, l’empresa va adquirir el bé fa exactament 3 anys.

Es considera vàlid contestar 31 de desembre de 2019.

1.4 Explicació

Quan la variació d’existències de comercials té saldo creditor vol dir que a finals d’any n'hi ha més que a principis d’any; això és perquè una part de les que s’han comprat no s’han consumit.

Variació d’existències de comercials = existències comercials finals – existències comercials inicials. 5.000 = 15.000 – existències comercials inicials. Existències comercials inicials = 15.000 – 5.000 = 10.000.

2. Un jove estudiant de batxillerat...

2.1

L’opció més convenient és la 3a, ja que, de les opcions acceptables segons el criteri de la TIR, és la que presenta una diferència major entre la TIR i la taxa d’actualització.

Per seleccionar una inversió cal comparar aquesta taxa interna de rendibilitat (TIR) amb el tipus d’actualització o descompte del mercat o el de la mateixa empresa (k). Si:

• TIR > k = projecte d’inversió rendible.
• TIR < k = projecte d’inversió no rendible.

Obtinguda la TIR (r), són rendibles aquelles inversions en què el cost de capital de l’empresa (k) sigui menor que la TIR.

Opció 1: TIR = 1% > K = 0. Acceptable. Opció 2: TIR = 15% < K = 20%. No Acceptable. Opció 3. TIR = 10% > K = 5%. Acceptable.

2.2

Càlcul: VAN = – 4.000 + 1.600/(1,05) + 1.600/(1,05)² + 1.600/(1,05)³ = VAN = –4.000 + 1.523,81 + 1.451,25 + 1.382,14 = 357,2 €

2.3

Els dos primers anys hem recuperat 1.600 € + 1.600 € = 3.200 € dels 4.000 € invertits; per tant, ens faltarien per recuperar 800 €.

• Primer any: 1.600 €
• Segon any: 1.600 €
• Tercer any: per recuperar 800 € en 3 mesos (un trimestre), caldria que el flux net de caixa del 3r any fos de 800 × 4 trimestres = 3.200 €

2. Empresa Sol i Vent

Disponible / Passiu corrent: 1.865.450 € / 4.230.400 € = 0,4. El valor orientatiu aproximat és de 0,3. Un valor inferior a 0,3 pot indicar problemes per afrontar els pagaments.

Interpretació del valor obtingut: Aquesta empresa ha de procurar no augmentar aquesta ràtio, perquè si és més elevada corre el risc de perdre la rendibilitat dels seus actius.

(Realitzable + disponible) / Passiu Corrent: (250.300 € + 1.865.450 €) / 4.230.400 = 2.115.750 / 4.230.400 = 0,50

El valor de la ràtio ha de ser prop d’1. Si la ràtio és inferior a 1 voldria dir que, amb els recursos a curt termini, l’empresa no pot pagar els deutes a curt termini. En aquest cas, el valor obtingut és inferior a 1: amb els recursos a curt termini, l’empresa no pot pagar els deutes a curt termini.

Passiu corrent / Deutes * Deutes = passiu corrent + passiu no corrent = 4.230.400 € + 45.500 € = La qualitat del deute s’analitza amb la ràtio d’estructura del deute, que és la relació entre el deute a curt termini amb el total del deute. 4.275.900 €. 4.230.400 € / 4.275.900 € = 0,989 >> 0,99. El valor orientatiu d’aquesta ràtio hauria d’estar molt a prop de zero. Com més petit sigui el seu valor, millor. Interpretació del valor obtingut: Si supera el 0,5 (per exemple, 0,989), significaria que el 99% dels deutes són a curt termini, el deute és de mala qualitat i l’empresa té menys capacitat de pagament a curt termini.

3.1 L’any 2022 els concursos de creditors van augmentar un 20%

• Ràtio d’endeutament = deutes / (patrimoni net + passiu). El valor ideal estaria entre 0,4 i 0,6. A mesura que s’apropi a 1 augmenta el risc de fallida, ja que significa que els fons propis s’apropen a 0.
• Ràtio de garantia = Actiu / deutes. El valor ideal estaria al voltant de 2. A mesura que el valor disminueix i s’aproxima a 1 el risc de fallida augmenta. Per sota d’1 es produeix la fallida.

3.2 Ràtios de liquiditat i tresoreria

Liquiditat = AC / PC. El valor ideal estaria al voltant d’1,8 o entre 1,5 i 2. Per sota d’1,5 augmenta el perill d’insolvència a curt termini. Per sota d’1 el fons de maniobra és negatiu i el risc d’insolvència es dispara. Tresoreria = (R + D) / PC. El valor ideal estaria al voltant d’1. Per sota d’1 augmenta el risc d’insolvència a curt termini. Disponibilitat = D / PC. Qualsevol valor entre 0,2 i 0,4. Per sota de 0,2 augmenta molt el perill d’insolvència a curt termini.

3.3 Pòlissa de crèdit

Pòlissa de crèdit: mètode de finançament pel qual l’empresa signa un contracte amb el banc, que posa a la seva disposició un compte de crèdit amb un límit.