Anàlisi del Període Mitjà de Caixa i Ràtios Clau

Aquest document detalla el càlcul i l'evolució del període mitjà de caixa, així com d'altres ràtios financeres essencials per a l'anàlisi de la gestió del capital circulant d'una empresa.

Dades de Balanç i Compte de Pèrdues i Guanys

Per a l'anàlisi, s'utilitzen les següents dades de balanç i del compte de pèrdues i guanys (PyG) per als exercicis 2007, 2008 i 2009:

Dades de Balanç

• Matèries Primeres (MP): (07) 25.700, (08) 28.800, (09) 27.900
• Producte en Curs: (07) 26.400, (08) 14.000, (09) 19.700
• Producte Acabat: (07) 28.500, (08) 30.000, (09) 36.500
• Clients: (07) 36.000, (08) 28.000, (09) 88.000
• Proveïdors: (07) 21.700, (08) 26.500, (09) 40.640

Dades de Pèrdues i Guanys (PyG)

• Ingressos per Vendes: (07) 1.050.600, (08) 881.900, (09) 900.000
• Consum de Matèries Primeres: (07) 624.800, (08) 435.700, (09) 462.540

Càlcul dels Períodes de Rotació

Període d'Aprovisionament

El període d'aprovisionament mesura el temps mitjà que les matèries primeres romanen en magatzem abans de ser utilitzades en la producció. Es calcula amb la fórmula:

(Saldo mitjà d'existències de matèries primeres en l'exercici / Consum de matèries primeres en l'exercici) * 365

• Període d'aprovisionament 2008: [((28.800 + 25.700) / 2) / 435.700] * 365 = 22,83 dies
• Període d'aprovisionament 2009: [((27.900 + 28.800) / 2) / 462.540] * 365 = 22,37 dies

Període de Fabricació

El període de fabricació indica el temps mitjà que un producte roman en procés de producció. La fórmula és:

(Saldo mitjà de producte en curs en l'exercici / Costos de producció en l'exercici) * 365

• Període de fabricació 2008: [((14.000 + 26.400) / 2) / 613.000] * 365 = 12,03 dies
• Període de fabricació 2009: [((19.700 + 14.000) / 2) / 718.000] * 365 = 8,57 dies

Període de Venda

El període de venda representa el temps mitjà que un producte acabat roman en magatzem abans de ser venut. Es calcula com:

(Saldo mitjà de producte acabat en l'exercici / Cost total dels productes venuts en l'exercici) * 365

• Període de venda 2008: [((30.000 + 28.500) / 2) / 623.900] * 365 = 17,11 dies
• Període de venda 2009: [((36.500 + 30.000) / 2) / 705.800] * 365 = 17,20 dies

Període Mitjà de Cobrament

El període mitjà de cobrament indica el temps mitjà que l'empresa triga a cobrar les seves vendes a crèdit. La fórmula és:

365 * [Saldo mitjà del compte de clients en l'exercici / (1 + Tipus percentual IVA)] / Ingressos per vendes en l'exercici

• Període mitjà de cobrament 2008: [(((28.000 + 36.000) / 2) / 1,16) / 881.900] * 365 = 11,42 dies
• Període mitjà de cobrament 2009: [(((88.000 + 28.000) / 2) / 1,16) / 900.000] * 365 = 20,28 dies

Període Mitjà de Pagament

El període mitjà de pagament mesura el temps mitjà que l'empresa triga a pagar als seus proveïdors. La fórmula és:

[(Saldo mitjà del compte de proveïdors en l'exercici / (1 + Tipus percentual IVA))] / Compres de matèries primeres en l'exercici)] * 365

Nota: Per calcular les compres de matèries primeres, cal sumar els consums de matèries primeres més les existències finals de matèries primeres menys les existències inicials de matèries primeres.

• Període mitjà de pagament 2008: [(((26.500 + 21.700) / 2) / 1,16) / (435.700 + 28.800 - 25.700)] * 365 = 17,28 dies
• Període mitjà de pagament 2009: [(((40.640 + 26.500) / 2) / 1,16) / (462.540 + 27.900 - 28.800)] * 365 = 22,88 dies

Període Mitjà de Caixa

El període mitjà de caixa (PMC) representa el temps que transcorre des que l'empresa paga als seus proveïdors fins que cobra dels seus clients. Es calcula com la suma dels períodes de rotació menys el període de pagament:

PMC = Període mitjà d'aprovisionament + Període mitjà de fabricació + Període mitjà de vendes de producte acabat + Període mitjà de cobrament a clients - Període mitjà de pagament a proveïdors

• Període mitjà de caixa 2008: 22,83 + 12,03 + 17,11 + 11,42 - 17,28 = 46,10 dies
• Període mitjà de caixa 2009: 22,37 + 8,57 + 17,20 + 20,28 - 22,88 = 45,53 dies

Anàlisi de l'Evolució dels Períodes

Com podem observar, el Període Mitjà de Caixa s'ha mantingut pràcticament igual en els dos exercicis, amb una lleugera disminució de 0,57 dies (de 46,10 a 45,53 dies). Tanmateix, la seva composició s'ha modificat significativament:

• La rotació de les matèries primeres ha estat pràcticament idèntica, la qual cosa significa que l'entitat ha mantingut la mateixa política de compres i emmagatzematge.
• La rotació dels productes en curs s'ha reduït en 3,46 dies (de 12,03 a 8,57 dies), la qual cosa indica una millora en el procés productiu.
• La rotació de les vendes també es manté constant, amb una variació mínima de 0,09 dies (de 17,11 a 17,20 dies).
• La rotació dels cobraments, sens dubte la variació més significativa, ha augmentat 8,86 dies (de 11,42 a 20,28 dies). Això suggereix que la societat podria haver negociat un major ajornament de pagament amb els clients per no perdre vendes, haver realitzat treballs per al sector públic (amb períodes de cobrament més amplis), o simplement haver experimentat un increment en el volum d'impagats.
• La rotació dels pagaments, que ha disminuït en 5,60 dies (de 17,28 a 22,88 dies), indica que la societat ha millorat les seves condicions de pagament amb els proveïdors. Si tenim en compte que l'anàlisi financera del balanç ha detectat problemes de tresoreria a l'empresa, és possible que l'increment del saldo mitjà de proveïdors es degui a les dificultats de l'entitat per atendre puntualment els pagaments.