Anàlisi del Fons de Maniobra i Ràtios Financeres

Fons de Maniobra

El fons de maniobra és un indicador clau de la salut financera d'una empresa.

1. Càlcul del fons de maniobra: és la part dels recursos a llarg termini de l’empresa (PN + PNC) que financen les inversions a curt termini (AC).

Fórmula:

ACTIU CORRENT - PASSIU CORRENT

O bé:

CAPITALS PERMANENTS (PN + PNC) - ACTIU NO CORRENT

• Interpretació del fons de maniobra: El fons de maniobra ha de ser superior a zero, la qual cosa indica una situació financera positiva. Això significa que l’empresa no tindrà problemes per fer front als seus deutes a curt termini, ja que la part de l’actiu corrent està finançada pels capitals permanents, garantint així l'estabilitat financera.
• Situacions negatives: En cas contrari, l’empresa podria tenir problemes per fer front als seus deutes a curt termini. També podria donar-se la situació que l’actiu no corrent estigués finançat amb passiu corrent, fet que podria desembocar en una suspensió de pagaments. No obstant això, algunes grans empreses, tot i tenir un fons de maniobra negatiu, no tenen problemes de liquiditat, ja que cobren als seus clients amb molta antelació respecte al pagament als seus proveïdors.

Anàlisi Financera

L'anàlisi financera se centra en la capacitat de l’empresa per fer front a les obligacions i els deutes al seu venciment.

Càlcul de les Ràtios de Liquiditat o Tresoreria

• Ràtio de Liquiditat Immediata: Mesura la capacitat d’una empresa per generar liquiditat amb la qual fer front als deutes a curt termini.
  Fórmula: EFECTIU / PASSIU CORRENT
• Ràtio de Tresoreria: Analitza la liquiditat de l’empresa a curt termini.
  Fórmula: (EFECTIU + DEUTORS COMERCIALS) / PASSIU CORRENT
  El resultat de les dues ràtios ha de ser major que 1, la qual cosa indica que no es corre el risc de suspensió de pagament i que l’empresa disposa de recursos ociosos (recursos sense rendiment a curt termini). El resultat hauria d'estar entre 1 i 2; un valor superior a 2 pot indicar una mala gestió dels recursos financers.

Càlcul de les Ràtios d'Endeutament

Les ràtios d’endeutament se centren en la relació que existeix entre els recursos aliens d’una empresa i els seus recursos propis.

• Ràtio d'Endeutament Total: PASSIU EXIGIBLE TOTAL / FONS PRÒPIES (PN)
• Ràtio d'Endeutament a Llarg Termini (LLT): PASSIU EXIGIBLE LLT / FONS PRÒPIES (PN)
• Ràtio d'Endeutament a Curt Termini (CT): PASSIU EXIGIBLE CT / FONS PRÒPIES (PN)

El valor adequat per a aquestes ràtios és de 0,5. Valors superiors a aquesta xifra impliquen un volum excessiu de deutes, mentre que valors inferiors poden indicar l’existència de recursos ociosos. Si tenim un elevat deute a curt termini, s’hauria de reclassificar part d'aquest deute del c/t al ll/t per no córrer el risc de suspensió de pagaments.

Càlcul de les Ràtios de Solvència

• Ràtio de Solvència Tècnica (CT): ACTIU CORRENT / PASSIU CORRENT
• Ràtio de Solvència Total: ACTIU REAL / PASSIU EXIGIBLE TOTAL

El valor de la ràtio de solvència tècnica a curt termini ha de ser major que 1; en cas contrari, l’empresa corre el risc de suspensió de pagaments.

Pel que fa a la ràtio de solvència total, ha de ser superior a 1, ja que, en cas contrari, l’empresa es trobaria en situació de fallida. Es consideren valors acceptables entre 1,5 i 2,5. Per a valors superiors, es considera que l’empresa ofereix plenes garanties als seus creditors, encara que valors massa alts implicarien l’excés de recursos propis, per la qual cosa l’empresa no recorreria al finançament aliè, fet que pot disminuir la seva rendibilitat.