El Banco de España y el Sistema Europeo de Bancos Centrales: Funciones, Operaciones y Entidades

El Banco de España y el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)

Funciones del Banco de España

El Banco de España clasifica sus funciones en dos grandes grupos:

• Las asumidas como miembro del SEBC a partir del 1 de enero de 1999.
• Las propias de un banco central del Estado, recogidas en la Ley 13/1994 de Autonomía del Banco de España.

Papel del Banco de España en Política Monetaria

El Banco de España ejecuta en España la política monetaria diseñada por el BCE para la Eurozona, conforme a las instrucciones recibidas.

Funciones del Banco de España como Banco Central del Estado

El Banco de España, como banco central del Estado, tiene las siguientes funciones:

• Actuar como banco de bancos, prestando servicios a la banca privada.
• Poner en circulación a nivel de España el dinero legal (monedas y billetes en euros).
• Gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.
• Ofrecer información centralizada sobre los tipos de interés y las comisiones que ofrecen las entidades de crédito.

Servicios del Banco de España como Banco de Bancos

El Banco de España presta servicios a la banca privada:

• Cada entidad de crédito tiene una cuenta abierta en el BdE para realizar determinadas operaciones.
• Les suministra efectivo.
• Les presta dinero en forma de crédito si tienen problemas de liquidez.
• Compensa los cheques que los bancos se cruzan entre sí a través de la cuenta que cada uno mantiene en el BdE, evitando el trasiego de efectivo.

Instrumentos de Supervisión del Banco de España

El Banco de España supervisa el funcionamiento de las entidades de crédito y garantiza su solvencia mediante:

• Normas que regulan el acceso a la actividad financiera y su ejercicio.
• Circulares con instrucciones de obligado cumplimiento.
• Supervisión continua de las entidades de crédito mediante la información periódica, el análisis a distancia y las inspecciones in situ.
• Medidas correctoras (recomendaciones, planes de saneamiento, intervenciones, sustitución de administradores, etc.).
• Régimen disciplinario y sancionador para entidades y administradores.
• Servicio de reclamaciones para atender a los clientes bancarios.

Circulares del Banco de España

Las circulares vigilan el funcionamiento de las entidades de crédito y de algunos mercados financieros para garantizar su solvencia y el cumplimiento de la normativa.

Servicios de Caja y Financieros al Estado

El Banco de España presta al Estado (y a las comunidades autónomas que lo soliciten) los servicios de tesorería (gestionando cobros y pagos) y de agente financiero de la deuda pública (gestionando las emisiones, las amortizaciones y el pago de intereses). Estos servicios se llevan a cabo a través de las cuentas que el Estado, las administraciones o el Tesoro mantienen abiertas en el BdE.

El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)

El SEBC se define en el Tratado de Maastricht o de la UE (TUE), firmado en 1992. Lo componen el BCE y los BCN de todos los Estados miembros de la UE (28), con independencia de que hayan adoptado o no el euro. Comenzó a funcionar tras la creación del BCE en 1998.

El Eurosistema

El Eurosistema agrupa al BCE y a los BCN de los Estados miembros cuya moneda es el euro (19). Surge con la adopción del euro en 1999 por 11 países. Es una parte o subconjunto del SEBC.

Diferencias entre SEBC y Eurosistema

El SEBC lo componen el BCE y los BCN de todos los Estados miembros de la UE (28), independientemente de si han adoptado el euro o no. El Eurosistema agrupa al BCE y a los BCN de los Estados miembros cuya moneda es el euro (19).

Capital del Banco Central Europeo

El capital del BCE es de unos 10.825 millones de euros y está dividido en acciones. Sus únicos tenedores o accionistas son los BCN de los 28 países de la UE. El capital asignado a cada país depende de su PIB y su población, ajustándose cada 5 años. Los BCN de los 19 países de la Eurozona han desembolsado el 100 % del capital asignado.

Reservas del Banco Central Europeo

Las reservas del BCE son aportadas solo por los BCN de la Eurozona y se remuneran mediante el pago de intereses.

Función Principal del BCE

La función principal del BCE es establecer una política monetaria única para la Eurozona y aplicarla con apoyo de los BCN, con el objetivo básico de mantener la estabilidad de precios.

Otras Funciones del BCE

Además de la política monetaria, el BCE tiene las siguientes funciones:

• Asumir la supervisión de las entidades de crédito de mayor tamaño de la Eurozona y de las que hayan sido rescatadas con dinero público (MEDE).
• Dictar instrucciones para la supervisión de las restantes entidades de crédito de la Eurozona.
• Comprar deuda pública de los países de la Eurozona que atraviesen dificultades.
• Cooperar a nivel mundial con los BCN en la lucha contra la falsificación de moneda.

Política Cambiaria en la Eurozona

La política cambiaria es definida por el Banco Central Europeo y consiste en publicar los tipos de cambio oficiales del euro con respecto a las divisas más importantes.

Supervisión de Entidades de Crédito en España

El Banco de España se encarga de supervisar a las entidades de crédito, actuando como banco de bancos y garantizando su solvencia y el cumplimiento de la normativa.

Criterios de Convergencia para la Adopción del Euro

España debió cumplir los siguientes criterios para adoptar el euro:

• Estabilidad de precios.
• Reducción de los tipos de interés.
• Estabilidad del tipo de cambio de su moneda.
• Contención del gasto y déficit públicos.

Política Monetaria

La política monetaria controla la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés a través de instrumentos y procedimientos.

Política Monetaria en la Eurozona

El objetivo principal de la política monetaria en la Eurozona es mantener el poder adquisitivo del euro y la estabilidad de precios a medio plazo. Su definición corresponde al BCE, y su ejecución a los BCN.

Emisión y Circulación de Dinero Legal

En la Eurozona, el dinero legal es emitido y puesto en circulación por el Banco Central Europeo. En el Reino Unido, la institución encargada es la Reserva Federal.

Estabilidad de Precios en la Eurozona

La estabilidad de precios se define como el mantenimiento de la tasa de inflación en torno al 2 % anual.

Niveles de la Política Monetaria de la Eurozona

La política monetaria de la Eurozona se articula en cuatro niveles:

1. Establecer los objetivos finales de tipo macroeconómico.
2. Elegir un agregado monetario como objetivo intermedio.
3. Elegir una variable operativa.
4. Usar instrumentos de política monetaria para controlar la variable operativa.

Agregado Monetario como Objetivo Intermedio

La base monetaria (B) se toma como objetivo intermedio de la política monetaria. Es la suma de los activos de caja del sistema bancario y el efectivo en manos del público (E).

Agregado Monetario como Variable Operativa

Los activos de caja del sistema bancario (ACSB) se toman como variable operativa. Es la suma de los depósitos mantenidos en el Banco de España por las entidades bancarias y el efectivo en poder de las entidades de crédito (Ec).

Magnitudes Monetarias

• Dinero legal: Efectivo en circulación (monedas y billetes).
• Dinero bancario: Depósitos a la vista (Dv).
• Oferta monetaria (M1): Efectivo en manos del público (E) + Depósitos a la vista (Dv).
• Disponibilidades líquidas (M2): Efectivo en manos del público (E) + Todos los depósitos en el sistema bancario (D).
• Activos líquidos en manos del público (ALP o M3): Disponibilidades líquidas (M2) + Activos monetarios en manos del público (AM).
• Activos de caja del sistema bancario (ACSB): Depósitos en el Banco de España + Efectivo en poder de las entidades de crédito (Ec).
• Base monetaria: Activos de caja del sistema bancario + Efectivo en manos del público (E).

Diferencia entre Oferta Monetaria (M1) y Disponibilidades Líquidas (M2)

M1 incluye el efectivo en manos del público y los depósitos a la vista. M2 incluye el efectivo en manos del público y todos los depósitos en el sistema bancario, tanto a la vista como a plazo.

M1 = E + Dv

M2 = E + D = E + Dv + Dp = M1 + Dp

Son variables que se emplean para medir la cantidad de dinero en circulación.

Ejemplo de Activos Monetarios en Manos del Público

Monedas y billetes.

Instrumentos de Política Monetaria

Acción discontinua:

• Fijación de los tipos de interés oficiales.
• Coeficiente de reservas mínimas.

Acción continua:

• Subastas de préstamos de regulación monetaria.
• Compraventa temporal de deuda pública a los bancos comerciales.

Instrumentos para Inyectar Liquidez

• Subastas de préstamos de regulación monetaria.
• Facilidades permanentes de crédito o de depósito.
• Coeficiente de reservas mínimas.

Instrumentos para Drenar Liquidez

• Compraventa temporal de deuda pública a los bancos comerciales.
• Facilidades permanentes de crédito o de depósito.
• Coeficiente de reservas mínimas.

Inyección y Drenaje de Liquidez mediante el Tipo de Interés Oficial

Una rebaja del tipo de interés se corresponde con una política monetaria expansiva, mientras que un incremento se corresponde con una política monetaria restrictiva.

Inyección y Drenaje de Liquidez mediante Préstamos de Regulación Monetaria

El BdE fija un tipo de interés mínimo. Los bancos comerciales hacen llegar sus pujas, y el BdE establece el importe global que va a prestar, adjudicando de mayor a menor tipo de interés ofrecido.

Inyección y Drenaje de Liquidez mediante Compraventa Temporal de Deuda Pública

Ventas con compromiso de recompra sirven para drenar liquidez. Compras con compromiso de reventa sirven para inyectar liquidez.

Inyección de Liquidez mediante Facilidades Permanentes de Crédito y Depósito

La facilidad marginal de crédito permite a los bancos obtener liquidez a un día en el BdE. La facilidad marginal de depósito permite a los bancos realizar depósitos a un día en el BdE.

Inyección y Drenaje de Liquidez mediante el Coeficiente de Reservas Mínimas

Una subida del coeficiente se corresponde con una política monetaria restrictiva (se drena liquidez) y una bajada con una política expansiva (se inyecta liquidez).

Coeficiente de Reservas Mínimas

El coeficiente de caja indica el porcentaje del dinero de un banco que debe ser mantenido en reservas líquidas. Las autoridades monetarias establecen un coeficiente mínimo que todas las entidades financieras han de cumplir.

Entidades Dependientes del Banco de España

El Banco de España regula y supervisa las siguientes entidades:

• Entidades bancarias o de depósito (bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito).
• Instituto de Crédito Oficial (ICO).
• Establecimientos financieros de crédito (EFC).
• Sociedades de garantía recíproca (SGR).
• Entidades de pago y de dinero electrónico.
• Entidades emisoras de tarjetas de crédito.

Diferencia entre Sistema Bancario y Sistema Crediticio

Solo las entidades de depósito están autorizadas a captar fondos del público.

Entidades de crédito:

• Entidades bancarias o de depósito (bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito).
• Instituto de Crédito Oficial (ICO).
• Establecimientos financieros de crédito (EFC).

Entidades de depósito:

• Banca privada.
• Cajas de ahorro.
• Cooperativas de crédito.

Entidades Autorizadas y No Autorizadas a Captar Depósitos

Autorizadas:

• Banca privada.
• Cajas de ahorro.
• Cooperativas de Crédito.

No autorizadas:

• Entidades emisoras de tarjetas de crédito.
• Sociedades de garantía recíproca.

Forma Jurídica de la Banca Privada

Los bancos han de adoptar la forma jurídica de sociedad anónima y tener un capital mínimo inicial de 18 millones de euros.

Órganos Rectores de un Banco

Los órganos rectores son la junta general de accionistas y el consejo de administración.

Sectores de la Banca Privada

Antiguamente se distinguían:

• Banca de negocios: Orientada a grandes empresas.
• Banca personal: Orientada a personas físicas, pymes, etc.

Diferencias entre Bancos y Cajas de Ahorro

Las cajas son fundaciones que destinan sus beneficios a reservas y a la financiación de su obra social. Las funciones que desempeñan son muy parecidas a las de los bancos.

Normativa Reguladora de las Cajas de Ahorro

Surgieron en España con una finalidad social, especializándose en captar depósitos y conceder financiación a las clases populares.

Dificultades de Financiación de las Cajas de Ahorro

Al no ser sociedades anónimas, las cajas tenían más dificultades para financiarse, lo que limitaba su crecimiento.

Fórmulas de Financiación de las Cajas de Ahorro

• Autofinanciación.
• Emisión de obligaciones subordinadas.
• Emisión de participaciones preferentes.
• Emisión de cuotas participativas.

Factores de la Crisis del Sistema Bancario Español (2007)

• Elevado endeudamiento privado.
• Operaciones de financiación en el sector inmobiliario muy arriesgadas.
• Disparada tasa de morosidad.
• Préstamos y créditos convertidos en activos tóxicos.

Impacto de la Crisis en Cajas de Ahorro

Las cajas presentaron una tasa de morosidad más alta y fueron víctimas de la politización de su gestión.

Reforma del Sector de Cajas de Ahorro (2010)

Se inició un proceso de bancarización de las cajas, que prácticamente desaparecieron, siendo absorbidas por bancos o constituyéndose en bancos.

Operaciones de las Cooperativas de Crédito

Pueden realizar toda clase de operaciones pasivas y activas, con atención preferente hacia sus socios.

Fondos de Rescate de Entidades de Crédito (2007)

Las entidades con bajos niveles de solvencia fueron rescatadas con dinero público procedente del FGD, FROB o MEDE.

FROB

El FROB es un fondo estatal que se financia con cargo a los PGE, con aportaciones de las entidades de crédito o mediante la emisión de deuda. Utilizó la concesión de financiación, avales y la nacionalización para sanear entidades de crédito.

MEDE

El MEDE es una línea de asistencia financiera destinada a prestar ayuda a las entidades financieras de la UE con problemas de solvencia.

SAREB

La SAREB es un organismo semipúblico creado para gestionar los activos tóxicos de las entidades rescatadas.

ICO

El ICO es una entidad de crédito pública que actúa como agencia financiera del Estado y como banco de desarrollo.

Objeto Social del ICO

El ICO promueve actividades económicas que contribuyan al crecimiento y a una mejor distribución de la riqueza nacional.

Vías de Financiación del ICO

El ICO se financia a través de aportaciones del Estado, colocación de títulos de deuda y productos o rentas procedentes de su patrimonio.

Operaciones del ICO como Banco de Desarrollo

El ICO ofrece líneas financieras de apoyo a particulares y empresas, financiando inversiones productivas y actividades de interés general.

Operaciones del ICO como Agencia Financiera del Estado

El ICO formaliza y administra fondos, subvenciones, préstamos y avales que concede la Administración del Estado.

Establecimientos Financieros de Crédito (EFC)

Los EFC son entidades financieras que prestan servicios especiales de financiación. Tienen forma de sociedades anónimas y no están autorizadas a captar depósitos del público.

Actividades autorizadas:

• Préstamo y crédito.
• Arrendamiento financiero o leasing.
• Renting.
• Factoring.
• Emisión y gestión de tarjetas de crédito.
• Concesión de avales y garantías.

Sociedades de Garantía Recíproca (SGR)

Las SGR facilitan a las pymes el acceso a la financiación mediante la prestación de garantías o avales.

Entidades Emisoras de Tarjetas de Crédito

Visa, Master Card, American Express.

Contrato de Franquicia de Tarjetas de Crédito

Los bancos pagan un canon a las entidades emisoras de tarjetas a cambio de poder utilizarlas y ofrecerlas a sus clientes.