Amortización con renta variable

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Mutualidades de previsión social:


Complementario al sistema de Seguridad Social. Carácterísticas:
··La condición de tomador del seguro es inseparables de la de mutualista.
·Los mutualista limitan su responsabilidad por las deudas sociales a un cantidad inferior a 1/3 de la suma de las cuotas que hubieran satisfecho en los últimos 3 ejercicios
·Las mutualidades de previsión social asumen los riesgos garantizados a sus socios (muerte, viudedad o invalidez)
·Se requieren un mínimo de 50 personas.

··

Normativa y requisitos de la actividad aseguradora


··Autorización administrativa, Exigencia de garantías financieras, Medidas sancionadoras y de control y
Medidas especiales de control: Exigir un plan de saneamiento y Prohibir la prorrogade contratos.

Intervención en la liquidación de entidades

La ley establece una serie de causas para disolver las compañías de seguros que, tras una serie de trámites, derivan en un periodo de liquidación que finaliza con la extinción de la entidad.
Se nombran liquidadores, que tiene la misión de finalizar las relaciones pendientes, convertir el activo en dinero efectivo.
Cuando la entidad no hubiese nombrado a sus liquidadores antes de los quince días siguientes a la disolución el Ministerio de Economía y Hacienda podrá designar liquidadores.

··

Competencias de las comunidades autónomas en materias de seguros


··Desarrollo normativo de las bases de ordenación y supervisión de los seguros privados
·Competencia exclusiva en la regulación de la organización y funcionamiento de las cooperativas de seguros y mutualidades de previsión social.
·Con ceder a las cooperativas de seguros y mutualidades las autorización para ejercer su actividad
·Ordenación y supervisión en el ámbito de su competencia

··


Establecimiento financieros de crédito ( EFC )


Préstamos y crédito, Factoring, Leasing, Emisión de tarjetas de crédito y Avales y Garantías.

TEMA 3

Productos de renta fija y su operativa

1 Activos de deuda a c/p

Los productos financieros de deuda se conocen como productos, activos o títulos de renta fija. Se debe a intereses pactados a la emisión que suponen una renta asegurada (fija). Se cobra seguro con independencia de sus beneficios o déficit. La renta fija contrasta con la renta variable que producen los dividendos de las acciones (fracciones del capital).La vida de los títulos de renta fija es el periodo transcurre entre la fecha de emisión y la de vencimiento.
Subastas de Letras del Tesoro y determinación del tipo de interés
-

Ofertas competitivas

Quien desea suscribir indica el precio al que está dispuesto a adquirir los títulos. Se expresa con 3 decimales.
-

Ofertas no competitivas

Quién desea suscribir no señala el precio, de forma que sus adquisiciones se hacen al precio medio ponderado.
Dentro del plazo marcado se presentan las ofertas, tanto competitivas como no competitivas, directamente en el Banco de España o a través del correspondiente intermediario financiero. Las letras se adjudican: la ofertas no competitivas se aceptan en su totalidad al tipo de interés medio ponderado, mientras que las ofertas competitivas con tipo menor o igual al interés medio se asignan a dicho tipo medio. Si el tipo ofertado es superior al medio, pero inferior o igual al marginal, los títulos se asignan al tipo de interés que se desea pagar. El tipo de interés máximo que se puede obtener en la subasta es el marginal.

B Pagarés de empresa

Títulos de renta fija producto de empréstitos a c/p. Tienen un funcionamiento similar al de las Letras: se emiten al descuento ( intereses implícitos ); en materia de cálculo de valores efectivos de adquisición, tipos de interés en función del precio de adquisición.

2 Activos de deuda a medio ( de 2,5 a 10 años) y l/p ( +10 años )


A Emisión, amortización y renta.


Emisión
-A la par: cuando la compañía o entidad que lo crea pide al inversor, en el mercado primario, el 100% de su valor nominal.
-Bajo la par: se exige un desembolso inferior al 100% de su valor nominal
-Sobre la par: se pide en la suscripción una cantidad superior a su valor nominal.

Cupón corrido

Los intereses devengados entre dos fechas consecutivos de abono de cupón; todavía no se han percibido porque aún no ha llegado el momento en que deben pagarse.
B.
Bonos y obligaciones del Estado
El Tesoro puede crear bonos con una vida de entre 2 y 5 años y obligaciones a un plazo superior. Los Bonos y Obligaciones del Estado se emiten con el tipo de interés que determine el director general del Tesoro. Cupón corrido (descuento) o cupón único que se cobraría al vencimiento.

C. Bonos y obligaciones

Modalidades de activos de deuda. Medio l/p: obligaciones, bonos, cédulas.
*

Obligaciones y bonos con prima

La prima puede ser de emisión ( desembolso menor que el nominal ) o de reembolso ( cantidad adicional que se cobra al vencimiento ). Mediante la prima se incentiva la adquisición de los títulos.
*

Obligaciones y bonos con cupón cero

Estos productos no producen cupones; su renta se origina por la diferencia entre el precio de compra y el precio de amortización. Lo contrario a este tipo de títulos son las obligaciones y bonos con pago de cupón periódico.

*Obligaciones y bonos indiciados

El importe de los cupones se revaloriza conforme lo haga algún índice extremo, generalmente el índice de precios al consumo.
*

Bonos de alto rendimiento o highyield:

son bonos emitidos por entidades de solvencia limitada que, a cambio de un mayor riesgo para el inversor, ofrecen más rentabilidad que los títulos emitidos por las entidades más solventes.
*

Obligaciones participativas

Además de un cupón fijo devengan un cupón variable, ligado a los beneficios de la empresa emisora.
3.

Renta fija: riesgo, rating y perfil inversos

Riesgo de los activos financieros

De crédito


No devolución del capital invertido, No cobro de rentas esperadas y Cobros con retrasos significativos.

Volatilidad


Oscilación del valor de los activos

De tipo de cambio


Pérdida o ganancia si la divisa extranjera se deprecia o aprecia respectiva la del inversor.



Ofertas competitivas

Quien desea suscribir indica el precio al que está dispuesto a adquirir los títulos. Se expresa con 3 decimales.
-

Ofertas no competitivas

Quién desea suscribir no señala el precio, de forma que sus adquisiciones se hacen al precio medio ponderado.
Dentro del plazo marcado se presentan las ofertas, tanto competitivas como no competitivas, directamente en el Banco de España o a través del correspondiente intermediario financiero. Las letras se adjudican: la ofertas no competitivas se aceptan en su totalidad al tipo de interés medio ponderado, mientras que las ofertas competitivas con tipo menor o igual al interés medio se asignan a dicho tipo medio. Si el tipo ofertado es superior al medio, pero inferior o igual al marginal, los títulos se asignan al tipo de interés que se desea pagar. El tipo de interés máximo que se puede obtener en la subasta es el marginal.

B Pagarés de empresa

Títulos de renta fija producto de empréstitos a c/p. Tienen un funcionamiento similar al de las Letras: se emiten al descuento ( intereses implícitos ); en materia de cálculo de valores efectivos de adquisición, tipos de interés en función del precio de adquisición.

2 Activos de deuda a medio ( de 2,5 a 10 años) y l/p ( +10 años )


A Emisión, amortización y renta.


Emisión
-A la par: cuando la compañía o entidad que lo crea pide al inversor, en el mercado primario, el 100% de su valor nominal.
-Bajo la par: se exige un desembolso inferior al 100% de su valor nominal
-Sobre la par: se pide en la suscripción una cantidad superior a su valor nominal.

Cupón corrido

Los intereses devengados entre dos fechas consecutivos de abono de cupón; todavía no se han percibido porque aún no ha llegado el momento en que deben pagarse.

B. Bonos y obligaciones del Estado

El Tesoro puede crear bonos con una vida de entre 2 y 5 años y obligaciones a un plazo superior. Los Bonos y Obligaciones del Estado se emiten con el tipo de interés que determine el director general del Tesoro. Cupón corrido (descuento) o cupón único que se cobraría al vencimiento.

C. Bonos y obligaciones

Modalidades de activos de deuda. Medio l/p: obligaciones, bonos, cédulas.
*

Obligaciones y bonos con prima

La prima puede ser de emisión ( desembolso menor que el nominal ) o de reembolso ( cantidad adicional que se cobra al vencimiento ). Mediante la prima se incentiva la adquisición de los títulos.
*

Obligaciones y bonos con cupón cero

Estos productos no producen cupones; su renta se origina por la diferencia entre el precio de compra y el precio de amortización. Lo contrario a este tipo de títulos son las obligaciones y bonos con pago de cupón periódico.

*Obligaciones y bonos indiciados

El importe de los cupones se revaloriza conforme lo haga algún índice extremo, generalmente el índice de precios al consumo.
*

Bonos de alto rendimiento o highyield:

son bonos emitidos por entidades de solvencia limitada que, a cambio de un mayor riesgo para el inversor, ofrecen más rentabilidad que los títulos emitidos por las entidades más solventes.
*

Obligaciones participativas

Además de un cupón fijo devengan un cupón variable, ligado a los beneficios de la empresa emisora.
3.

Renta fija: riesgo, rating y perfil inversos


Riesgo de los activos financieros

De crédito


No devolución del capital invertido, No cobro de rentas esperadas y Cobros con retrasos significativos.

Volatilidad


Oscilación del valor de los activos

De tipo de cambio


Pérdida o ganancia si la divisa extranjera se deprecia o aprecia respectiva la del inversor.

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